矽格(6257)法說曝新廠才開四成、產能已被訂光！9月營收續創新高，AI、矽光子下一波成長來了？

矽格(6257-TW)公告9月營收20.89億元，月增0.96%、年增26.26%，創下單月歷史新高，且7月至9月已連續三個月突破20億元。第三季營收合計61.72億元，季增約4.95%，同步改寫單季紀錄；累計前9月營收173.46億元，年增21.15%。

公司在10月6日法說會中透露，湖口二廠7月加入量產，目前產能開出約四成，但全廠產能已被客戶提前預訂。公司預期2027年逐步將產能開足，承接AI、ASIC及高速連接相關測試需求。

這次法說的重點，不只是營收再創高，而是客戶已開始提前鎖定後續產能。管理層表示，大部分客戶已簽訂一年以上的產能保障協定，讓公司能依需求安排廠房、設備與人力。

手機占比下降，AI與矽光子正在接棒

矽格(6257-TW)過去以智慧手機測試為重要營收來源，但隨AI、高速運算及矽光子需求增加，產品結構正逐步轉變。公司表示，AI、CPU、GPU、ASIC及矽光子相關業務占比已由去年的20%提高至約24%，2027年目標突破三成；智慧手機營收仍有成長，但增速較慢，占比因此由33%降至約30%。

在這些新成長業務中，光通訊已從技術布局進入實際測試服務階段。矽格目前在湖口二廠進行矽光子測試，自製及改裝設備台數已達雙位數，服務範圍涵蓋電子晶片、光子晶片及光引擎。由於各家客戶的架構與測試需求不同，公司透過自有平台提供客製化服務，從研發階段參與合作，再延伸至量產測試。公司預期2027年光通訊營收可望倍數成長，相關測試的獲利表現也優於傳統測試。

除了光通訊，記憶體測試需求也正在升溫。相關業務占矽格(6257-TW)營收約一成，營收較去年成長32%；管理層指出，記憶體客戶願意加價，以爭取公司保留測試產能。顯示求增加已開始影響產能配置與交易條件，但能否與高階測試占比提升共同推升整體毛利率，仍須由後續財報確認。

(圖片來源：優分析產業資料庫)

產能已被預訂，下一步是設備能否如期到位

為承接需求，矽格(6257-TW)今年5月追加28.2億元資本支出，全年規劃提高至88億元，較原先增加約48%。

湖口二廠負責銜接眼前需求，中興三廠則接續布局2027年。公司希望中興三廠在完成機電與無塵室工程後，於明年第一季開始提供服務；不過，設備將分階段進駐，完整產能仍須逐年開出。

管理層也提醒，部分設備交期長達一年，核定投資、設備到貨與營收貢獻之間，可能相隔半年至一年，因此，88億元資本支出並不代表產能會立即全部投入生產。

矽格(6257-TW)上半年毛利率約33%，較去年同期提高約3個百分點，EPS達4.65元，顯示既有需求成長已帶動獲利改善。接下來，湖口二廠爬坡與中興三廠投產，能否讓新增營收持續支撐設備折舊，將決定擴產效益。

(圖片來源：優分析產業資料庫)