台積電今年衝破3千恐變甜蜜毒藥？專家曝最大危機：現在市場越來越貪心

台積電近期股價如日中天，昨（25）日大盤一舉突破3萬5千點大關，「護國神山」台積電盤中更創下歷史新高2025元。對此，國泰證期協理蔡明翰直呼，現在市場有點越來越貪心，台積電如果到2300元已經相當不錯，但大家仍持續看好。他提到，若台積電股價要到3000元，本益比必須超過30倍，「如果（股價）超過3000，我會先賣一波。」

蔡明翰在財經節目《鈔錢部署》指出，他很喜歡過去2年的市場節奏，台積電維持穩定本益比，它的增長來自於本身獲利，代表今年不會出事、明年不會出事，投資人能長期賺這檔股票的錢。蔡明翰以估值分析，去（2025）年台積電的每股盈餘（EPS）66.25 元、股價高點1550元推算，本益比最高約23.4倍；若以相同本益比、並以法人平均預估今年EPS約98.44元推算，股價高點約2303元。

蔡明翰直言，「我覺得現在市場上，真的是有一點越來越貪心，2300元我覺得已經不錯，可是大家還是不斷看好。」他指出，台積電股價最高點正好為去年最後一個交易日，代表股價今年要從1500元左右增長一倍，才可能見到3000元。然而，據台積電先前法說會說法，今年營收增長約3成，那獲利了不起來到4成，如果獲利了增長4成、股價卻增長1倍，代表股價本益比大幅提高。

蔡明翰表示，「我個人覺得，超過2500元代表已經超過25倍（本益比）了；當然很多人會說，（台積電）現在這麼高速成長，是否該給更高的本益比？理論上是對的，但就我的角度，我覺得風險不斷拉升；如果要到3000元，代表必須超過30倍，等於是創下本益比的新高點。如果超過3000的話，我會先賣一波。」

蔡明翰透露，台積電真的是他的最愛，上一次減碼持股已是疫情前，「我寧願賣別的股票，也不會賣台積電，有跌我就會減，理論上，台積電如果超過25倍，甚至到30倍（本益比），我反而會站在賣方，我不希望有那天，因為如果真的是本益比太高而出現修正，代表未來它又要再重新整理比較長的時間。」

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