AI霸主易位？輝達 vs Google王者之爭 台積電左右逢源成最大贏家！
AI是近年科技股多頭主流，GPU龍頭輝達過去3年股價漲幅約14倍、但隨著市場競爭越來越激烈，輝達2026年股價漲幅很可能不如台積電。
投資人對AI公司股價泡沫化、市場競爭日益激烈有疑慮，但AI科技巨頭2026年資本支出增長依然強勁，AI大多頭趨勢還不至於改變，惟必須留意類股走勢強弱有別，領漲指標股可能轉換。
AI產業發展快速，技術也不斷更新，各大科技巨頭之間的競爭越來越激烈，最新的例子就是輝達（Nvidia）GPU（圖形處理器）與Google TPU（張量處理器）的對決。隨著越來越多人退訂完全依賴輝達GPU算力的ChatGPT，Google採自家研發TPU的AI大語言模型 Gemini聲勢看漲，甚至不少人認為Google最終將成為AI軟硬體新霸主。
輝達的GPU是目前算力最強的「通用型」處理器，結合輝達獨家CUDA軟體平台生態系支援，適用於各種需要高算力的應用場景，主要缺點是單價昂貴、高功耗（需頻繁在GPU與記憶體之間進行資料搬運）。
Google的TPU則是一種「專用」處理器，透過大型矩陣乘法，讓資料在晶片內部流動與復用，大幅減少記憶體存取次數，因此在大批量、依規則重覆運算時效率特別好，很適合用於大型、可大量並行的分散式訓練與雲端批量推論。此外，Google的TPU是自行開發，交由台積電（2330）代工，成本比外購輝達GPU低很多。
AI需求擴張下 台積電成長能見度最高
不過，我目前還不敢斷定Google將成為最後的AI贏家，因Google與輝達各有所長，都不是省油的燈，任一方在這場AI賽道中都不會輕易認輸，反而會全力投入資源，積極應戰。另一方面，Google雲端資料中心的算力並非單靠自家TPU，而是跟輝達的GPU搭配，達成更具成本效益的算力組合。
值得留意的是，Google的Gemini聲勢近期超越Open AI的ChatGPT，很多付費用戶棄ChatGPT改用Gemini，這個趨勢如果持續下去，現金吃緊的Open AI財務壓力會越來越大，甚至拖累輝達（OpenAI主要硬體供應商暨金主），此問題若被市場放大檢視，未來有可能引發新一波AI股回檔修正。
儘管AI市場競爭日益激烈，整個產業規模仍持續成長，這至少到明年都是很確定的。包括輝達的GPU、Google的TPU，目前都交由台積電代工。不論何方是AI賽道的最後贏家，只要整個產業持續成長的前提不變，台積電的業績就會繼續成長。因此，只要兩岸不開戰，我認為台積電是2026年最能讓人放心的AI投資標的。
至於2022年以來原本是AI投資人最青睞的輝達，面臨的市場競爭越來越激烈，加上成長動能趨緩，我認為它2026年的股價漲幅將不如台積電，包括《Motley Fool》等美國專業投資媒體，近期也提出相似觀點。
除了超微半導體（AMD）的GPU將瓜分輝達原先獨占的市場，雲端大廠亞馬遜（Amazon）也很積極自行開發ASIC（特殊應用積體電路）晶片，Meta也傳出有意採購Google的TPU，這些都會對輝達的GPU需求造成某種程度的排擠，台積電的純晶圓代工「中立」角色可左右逢源。
根據FactSet在2025年10月台積電最新法說會之後的調查，參與的43位分析師對台積電2025、2026、2027、2028年稅後EPS的預估平均值，分別是61.62、73.4、89.59、100.53元。
ASIC浪潮加持 先進製程與封裝優勢全開
回顧歷史，台積電每年交出的營運成果往往優於預期，若低於預期可視為少數特例。如果沒有意外，我認為台積電股價在2026年10月法說會前後就有機會挑戰2,000元（以2027年預估稅後EPS平均值89.59元，乘上22倍本益比）。
全球科技巨頭正加速自研 ASIC的腳步，以降低晶片成本並優化特定AI運算效能，這股趨勢讓台積電藉由先進製程與先進封裝兩大優勢，通吃GPU與ASIC商機。
除了台積電，與其搭配提供ASIC設計與量產相關IP（智慧財產）服務的子公司創意（3443）也跟著受惠，外傳已取得Google、特斯拉（Tesla）等ASIC晶片專案，可望推升今明年營運成長，投資人可多加留意。
（圖片來源：Shutterstock僅示意/ 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2026年1月號
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