GB300水冷板放量，雙鴻Q4營收拚季增25%

MoneyDJ新聞 2025-10-14 12:14:01 周佩宇發佈

AI伺服器需求續強勁，雙鴻(3324)下半年營運動能轉強，公司表示，第三、四季有GB300平台的水冷散熱產品帶動成長，尤其第四季量能開出後，法人推估營收有望季增約25%，毛利率在產品組合優化下亦可望提升。

公司說明，GB300與上一代GB200相比，公司取得輝達（NVIDIA）認證時程更早，動能將較上一代明顯。GB300伺服器單機的水冷板用量也較高，加上公司企業端與CSP端客戶的標案訂單陸續到位，出貨動能增強。

從產品組合來看，雙鴻第三季伺服器業務佔比達60%，其中水冷約佔整體營收35%、氣冷25%；PC應用佔27%；VGA佔11%；其他2%。預估第四季伺服器佔比可望拉升至70%，其中水冷產品營收比重將提升至40%以上，成為營收成長主軸。

在技術佈局方面，雙鴻提到，均熱片第二季就已具量產能力，電鍍與平整度工藝均達到量產標準，若未來散熱朝MCL（微通道蓋板)方案演進，公司在設計認證上也能快速跟進，具備先行優勢。

目前雙鴻水冷板搭配於GB200、MI325、MI355等平台上，市佔約10%至15%，隨GB300出貨加入，下半年市佔率可望提升至20%至25%；在機櫃外分歧管產品市佔更達三成以上。公司上半年以HGX平台為主，下半年將切入MGX供應鏈，成為新成長動能。

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