博通財報快評｜客製AI晶片需求爆發，2027財年AI半導體營收上看1,150億美元

博通2026財年第3季截至8月2日，淨利達130.9億美元，高於去年同期的41.4億美元，每股盈餘由0.85美元增至2.68美元；排除特定一次性項目後，調整後每股盈餘為3.32美元，高於分析師預估的3.22美元。

第3季營收則由去年同期159.5億美元大幅增加至295.9億美元，高於市場預估的292.4億美元。

AI半導體成為博通最重要的成長引擎之一。公司第3季AI半導體營收達167億美元，其中客製化晶片業務占73%，換算約122億美元，顯示大型AI業者自行設計專用加速晶片的趨勢持續擴大。

博通預估，2026財年第4季AI半導體營收將進一步增加至217億美元，較第3季的167億美元增加約30%，反映AI運算基礎建設需求仍快速成長。

陳福陽指出，目前AI工作負載絕大多數的運算需求，來自少數開發最先進前沿模型的大型業者，而這些客戶的運算基礎建設需求預計在2027年及2028年進一步加速，整體需求仍呈快速成長。

從客戶產品進度來看，博通已開始出貨Google最新一代TPU，以及OpenAI代號「Jalapeño」的客製化AI晶片，同時已投入OpenAI第2代及第3代晶片開發。Meta的客製化晶片則預計自2026財年第4季開始出貨。

這項進展顯示，博通在AI市場的角色已不僅是網路與連接晶片供應商，客製化AI加速晶片正快速成為另一項主要成長來源。大型雲端與AI模型業者為降低對單一GPU架構的依賴，並針對自身AI工作負載改善效能與成本，持續投入ASIC等客製化晶片開發，也為博通帶來新的成長空間。

博通對後續AI業務展望更為積極。陳福陽表示，公司已取得足夠供應，可支撐2027財年AI半導體營收倍增至1,150億美元，並已能看到2028財年再度倍增至2,300億美元的發展路徑。

換言之，若公司目標順利實現，博通AI半導體營收將在兩個財年間呈現大幅成長。陳福陽並表示，目前實際需求甚至高於上述展望，公司將持續設法增加供應能力。

供應端因此成為後續成長的重要觀察指標。包括AI晶片業者及其他科技公司目前均面臨記憶體供應瓶頸，在AI伺服器需求快速增加之下，記憶體供應與成本可能影響AI基礎建設擴張速度。對博通而言，能否取得足夠晶片、記憶體及相關供應鏈產能，將直接影響客製化AI晶片需求轉化為實際營收的速度。

整體業績方面，博通預估2026財年第4季總營收將增至348億美元，略高於分析師預估的346.8億美元。財報公布後，博通股價盤後一度下跌，隨後收復跌幅，最新大致持平。