友達2Q營益0.3%對1H負0.3%，TV銷量3%不是營收

友達這組營益率先看正負，再看市場銷量那句的主詞。第二季營收708.91億元、季增2.7%、年增2.4%，毛利率13.0%、營益率0.3%、業外率3.6%、稅前率3.9%、本期淨利率1.9%、EPS 0.18元；營業淨利加折舊攤銷75.01億。上半年官報營收1399.23億元、年減1.0%；同一紀要寫上半年毛利率12.5%、營益率−0.3%、本期淨利率0.1%、EPS 0.03元。第二季本業轉正、上半年本業仍是負的——單季轉盈不能代表半年本業。

1399.23減708.91得690.32，回推第一季營收約數。六月249.52億、七月203.70億，七月年減2.6%。七月單月與半年同號、幅度不同，只回答那一個月。

0.3%與−0.3%不要互代

0.3%是第二季營益率，−0.3%是上半年營益率。正負號相反，統計期間一個三個月、一個六個月。毛利率13.0%對12.5%同向、幅度接近，仍分窗：13.0%不解釋12.5%怎麼來，12.5%也不回讀成第二季已經偏低。EPS 0.18與0.03各自對自己的時間窗，不宜拿1399.23去除0.03去驗證半年淨利率0.1%以外的數字——0.1%紀要已給，不必再除。

48／29／19／4是第二季產品軸

第二季產品占比：Display 48%、Mobility 29%、Vertical 19%、其他4%，加總100%。同段增速與獲利：Display營收季減0.3%、營益率−3.2%；Mobility季增約3%、營益率3.8%；Vertical季增11%、營益率5.6%。48／29／19／4缺對應億元，本文不乘708.91。Display營益率仍是負的，跟合併0.3%可以並讀，說明正的合併數字下面仍有虧損的產品線；這不是把−3.2%重算成合併。存貨天數58天、淨負債比28.1%，是資產負債口徑，不是營收年增2.4%的解釋係數。

TV銷量年增3%是市場不是友達

紀要市場敘述寫，電視上半年銷量年增3%、筆電上半年年減4%。這兩句的主詞是產業銷量，不是友達自己的營收年增。友達上半年官報是年減1.0%，第二季年增2.4%，跟市場電視＋3%、筆電−4%不要對齊成同一列。Display占48%也不能讀成電視已經占半年營收近半——Display是產品群名稱，摘要沒說Display等於電視，更沒把3%寫進708.91或1399.23。

1399.23、249.52、203.70來自證交所月營收。708.91、0.3%、−0.3%、48／29／19／4與存貨58天，出自七月三十日友達法說的華南投顧紀要。690.32＝1399.23－708.91，減法回推。市場銷量那兩句留在產業欄，不改寫成公司營收。規劃段數字不引用。

延伸研究

本業單季轉盈、半年累計仍虧時，營益率的正負號要比營收年增更先分窗；市場銷量那一列另外放。

垃圾車喵｜舊電視怎麼丟？廢電視回收與清運方式：那頁把廢電視的回收與清運拆開。市場電視銷量年增3%，也不能寫成友達營收年增3%。廢電視頁講清運管道，不是面板廠損益。

運動喵｜全台足球場指南：596 座場地分布與租借攻略：那頁把596座場地的分布與租借拆開數。48／29／19／4是第二季產品軸，還原不成1399.23的半年拆分。足球場頁數的是場地座數，跟Display占比不是同一種計數。

大學喵｜宿舍防火安全基本常識：滅火器、逃生動線、電器負載：那頁把滅火器、逃生動線與電器負載分成三件事。0.3%轉盈與−0.3%仍虧也是兩件事，不能互相代表。宿舍頁談的是電器負載與逃生，不涉及友達損益。

作者

艾克斯（謝銘元）｜以產業研究與商業決策為主題，整理數字背後可以驗證的問題。

本文為個人觀點整理，不構成任何投資建議。