〈財報〉Meta Q3營收年增26%至646億美元 全年AI資本支出上看1450億美元
Meta Platforms (META-US) 週三(21日)公布2026年第三季財報，營收與獲利均大幅成長，營收達646.01億美元，年增26%；淨利為98.60億美元，年增264%，稀釋後每股盈餘 (EPS) 為3.83美元。
不過，公司持續加碼人工智慧 (AI) 基礎設施與模型研發，全年資本支出預估最高達1,450億美元，並宣布將設立新一類無表決權普通股，未來可用於支持AI投資、潛在併購及員工薪酬，相關股票預計2027年開始交易。
Meta第三季營收為646.01億美元，高於去年同期的512.42億美元，也超過市場預期的約633.4億美元。淨利從去年同期的27.09億美元升至98.60億美元，稀釋後每股盈餘從1.05美元升至3.83美元。若排除與美國各州青少年心理健康及社群媒體相關訴訟和解協議有關的98.9億美元費用，第三季每股盈餘可達7.40美元。
不過，財報中的部分獲利指標受到法律和解費用影響。第三季總成本與費用達516.13億美元，年增68%；營業利益為129.88億美元，較去年同期的205.35億美元下滑37%，營業利益率也從40%降至20%。所得稅費用為31.41億美元，較去年同期的189.54億美元減少83%，主因去年同期曾認列一次性的大額稅務費用。
Meta在2026年8月宣布，與美國52名州檢察長就青少年心理健康及社群媒體相關訴訟達成協議，相關支付金額最高約185.9億美元，第三季已認列98.9億美元費用。這項支出大幅推高當季成本，也使營業利益與營業利益率承壓。
Meta執行長祖克柏表示，公司本季在打造個人化超級智慧方面取得重要進展，包括推出AI助理Muse，以及首款前沿模型Muse Wonder。他指出，公司在AI領域的投資開始發揮作用，核心業務維持強勁，旗下各項業務的發展速度也正在加快。
AI已成為Meta接下來最重要的投資主軸之一。公司將2026年全年資本支出預測區間調整至1,350億至1,450億美元，高於先前的1,300億至1,450億美元區間。相關支出主要用於資料中心、運算基礎設施、AI人才與模型開發。龐大的投資規模也使市場更加關注Meta能否將AI產品的使用成長轉化為實際營收，以及資本支出何時能帶來相應回報。
為增加資金運用彈性，Meta同步宣布設立新一類C類普通股。這類股票不具表決權，預計2027年開始交易，可用於支持AI相關投資、潛在併購及員工薪酬。財務長蘇珊・李表示，新股類別將擴大公司的融資工具，讓Meta能更靈活地因應AI帶動的業務成長與基礎設施需求。公司指出，AI產業競爭所需的投資規模持續擴大，建立新的股權工具有助於支應長期發展所需資金。
在AI產品方面，Meta近期推出的個人化AI助理Muse成為市場關注焦點。祖克柏在財報電話會議中表示，美國與加拿大已有超過1,000萬人建立Muse帳戶。Sensor Tower數據則顯示，Muse自9月8日推出以來，累計下載量已達1,090萬次，其中美國市場超過1,020萬次；10月16日，Muse每日活躍使用者首次達到250萬人，最近一周每日活躍使用者增加15%。
然而，Muse目前仍未獲利。祖克柏指出，AI助理運作需要大量運算資源，現階段成本仍高，公司預期透過提升運算效率，逐步改善產品經濟效益，並希望從明年開始扭轉獲利狀況。Meta也計畫透過Muse促成的交易收取小額交易費，探索AI助理的商業化模式。由於運算需求龐大，目前Muse仍主要在美國與加拿大推出，尚未全面拓展至全球市場。
Muse推出後也面臨隱私疑慮。外界曾指出，部分對話內容可能被公開搜尋到，Meta因此暫停相關對話分享功能。AI助理在擴大使用規模的同時，如何確保使用者資料安全，也成為產品後續發展的重要考驗。
Meta另一項長期投入的業務是Reality Labs，主要涵蓋虛擬實境、擴增實境及智慧眼鏡等產品。祖克柏表示，公司預估Reality Labs今年虧損約180億至190億美元，2027年虧損可望收斂至約150億美元，並期望隨著AI技術融入產品，逐步改善該部門的獲利表現。他仍看好虛擬實境成為整合實體與數位世界、推進全像體驗的重要途徑。
儘管AI與硬體業務仍需投入大量資金，Meta的核心廣告業務依舊是營收支柱。公司第三季超過97%的營收來自廣告，顯示Facebook、Instagram等平台的廣告變現能力仍是支撐整體業績的關鍵。Meta旗下Facebook、Messenger、Instagram與WhatsApp的每日活躍使用者平均達36.4億人，較去年同期增加3%。
截至9月30日，Meta員工總數為66,775人，較去年同期減少15%，顯示公司在持續加碼AI投資的同時，也調整人力配置與營運成本結構。
展望第四季，Meta預估營收將落在730億至760億美元之間，中間值為745億美元，高於分析師預估的約736.5億美元。第四季通常是廣告主在假期購物季前加大投放的時期，因此市場將密切觀察廣告需求、AI工具對廣告成效的助益，以及龐大資本支出對未來獲利的影響。
股價方面，Meta股價21日正常交易時段收盤上漲0.5%，財報公布後盤後交易一度上漲2.9%，年初至今漲幅約5.7%。財報顯示，Meta核心廣告業務與使用者規模仍具支撐力，但AI投資快速擴張、新股籌資安排及法律成本，也將持續牽動市場對公司未來獲利能力的評估。
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