吳敏求：旺宏整體營運將會一季比一季更好，要成為賺錢的供應商
旺宏在 27 日的法說會上公布 2026 年第一季財務報告。受惠於終端市場強勁需求、產品價格調漲以及缺貨潮的推波助瀾，旺宏在第一季繳出轉虧為盈的成績單，不僅營收大幅度成長，毛利率更一舉突破四成大關。董事長吳敏求對未來展望保持高度樂觀，直言 2026 年將是非常有趣的一年，整體營運將會「一季比一季更好」，並預期產能利用率將於下半年達到滿載。
根據法說會公布之數據，旺宏 2026 年第一季合併營收淨額達到新台幣 104.69 億元，較上一季的 77.29 億元成長 35%，相較 2025 年同期的 61.37 億元，更是大幅跳增 71%。在獲利能力方面表現尤為突出，第一季營業毛利達到 42.71 億元，營業毛利率從上季的 24.2%，暴衝至 40.8%，單季大幅提升 16.6 個百分點，較 2025 年同期亦大增 23.1 個百分點。營業淨利達到 19.33 億元，營業淨利率由負轉正為 18.5%。淨利高達 17.79 億元，較上季與 2025 年同期皆呈現倍數翻轉，單季 EPS 來到 0.90 元。
針對 NAND 與 eMMC 市場嚴重供不應求的現況，吳敏求指出，隨著三星等國際大廠改變市場定位並逐步退出低密度容量市場，轉向 64GB 或 128GB 以上的高容量產品，導致 4GB 到 32GB 等較小容量市場出現了巨大的供應真空。由於許多終端系統設備 （非純AI運算端）高度依賴 eMMC 內建控制器（Controller）所帶來的設計便利性，大廠退出使得市場供需嚴重失衡，進而爆發出強烈的採購需求。
對此，目前旺宏的 eMMC 控制器主要採自主研發，並正積極開發車用 eMMC 控制器，預計 2027 年第一季將提供樣品給客戶。面對龐大的市場缺口，旺宏表示產品報價目前採「月報價」機制，將持續依據市場供需狀況評估並進行合理的價格調漲。
在主力產品 NOR Flash 業務方面，第一季營收較上季成長 31%，較 2025 年同期成長 47%。吳敏求指出，在各個應用領域的強勁需求帶動下，NOR 的價格已確實反映了市場上揚趨勢。其中，電腦相關、消費性電子及通訊相關領域均呈現顯著成長，車用電子雖受中國市場稍微疲軟影響成長幅度較小，但在日本、歐洲與美國等主力市場仍維持穩定需求。此外，新興資料中心的應用亦是推升 NOR Flash 成長的重要動能。
特別值得一提的是，旺宏在低軌衛星領域取得了重大技術突破與市場先機。吳敏求透露，由於太空環境面臨零下 50 度以下的極端低溫考驗，且充滿高強度的輻射可能導致記憶體資料遺失。而目前旺宏的產品目前是全球唯一通過歐美太空規格驗證、能完全符合衛星通訊嚴苛要求的合格產品，且相關合作廠商已主動接洽，顯示其在航太領域具備無法輕易取代的技術護城河。
至於，在 ROM 業務方面，第一季營收呈現季減 9%、年減 4%。吳敏求解釋，第一季衰退主要受季節性因素影響。由於 ROM 業務高度依賴任天堂的拉貨動能，目前市場仍處於 Switch 第一代主機的生命週期末端，相關營收正持續減少中，未來 ROM 業務要迎來大幅度爆發，仍需靜待 Switch 2 新世代主機的推出與市場動能。
而在產能規劃與資本支出方面，旺宏面臨了半導體設備交期延長的挑戰。原因是因為台積電等全球半導體大廠正積極擴廠，設備採購面臨排擠效應，預計大部分新添購的設備將延遲至 2026 年底或 2027 年上半年才能陸續交機。針對這批新設備，旺宏規劃主要將用於擴充 3D NAND 與 eMMC 的產能，以緩解當前市場的巨大缺口。目前旺宏12吋廠的廠房空間已全數用罄，預估最大產能上限約為每月 25,000 片。
而對於市場高度關注的高層數 3D NAND 與企業級固態硬碟發展，旺宏抱持務實且穩健的態度。吳旻求強調，目前已具備 96 層 3D NAND 的量產出貨能力，192 層技術的研發也即將步入尾聲，並已著手進行 300 層以上技術的研發。
然而，從研發跨入超高層數的大規模量產需要極其龐大的資金支持，若無國家級別的政策補貼，直接進軍 300 層以上市場具備相當高的營運風險。因此，旺宏現階段的戰略將優先專注於中低容量 eMMC 與 NAND 市場，以追求公司獲利極大化為首要目標。所以，旺宏的目標不是成為市佔率第一大廠，而是要成為賺錢的供應商。
(首圖來源：旺宏)