台積電跟著輝達走，還會再創高？分析師程正樺破解 AI 泡沫化迷思！

台股重回兩萬四，是不是進入「邪惡第 5 波」？本集《股市錢滾錢》(播出時間：2025 年 8 月 27 日)分析師程正樺用波浪理論剖析行情，提醒投資人這波漲勢來得快也可能退得快！解析 PCB、CCL、CPU 等強勢產業族群，給投資人找潛力股的方向！

台股重回兩萬四，進入「邪惡第 5 波」？

股票的一個走勢，大概會有 1~5 波，通常在最後一波都會來得特別急、特別快，但也會消失得很快，之前因為關稅問題大家都很保守，最近台股重回兩萬四，關稅問題也解決了，原本沒有上車的，也忍不住要上車，所以有很多強勢股都漲停，分析師程正樺提醒大家 2 件事：

• 不用預設高點

• 不要急著出場

AI 熱潮已過，即將泡沫化？

AI 熱潮已經持續三年之久，但近期有一些 AI 泡沫化的相關新聞出來，其中一條是麻省理工學院的報告顯示，高達 95% 企業的生成式 AI 沒有帶來實際獲利，另一條是 OpenAI 執行長說市場存在泡沫，程正樺認為一個新興行業當然難免都有泡沫的成分，但如果用現在股市的熱烈程度跟 2000 年的網路泡沫化比還是有差距。

AI 長期算力成本下降，成長幅度驚人！

長期來講 AI 的算力成本會下降，今年到目前為止，其實很多 AI 公司它們都有現金流進來，OpenAI 年初時講它今年大概會有 130 億美金的收入，去年可能只 有 40、50 億，今年基本上就成長 3 倍，最近它已經講到它的 ARR 可能到明年後會接近 200 億的水準，所以成長幅度是非常驚人的，而它的競爭對手有 Amazon 底下的 Anthropic，它去年還不到 10 億美金，今年最近公布的 ARR 已經 40~50 億了。

台積電跟著輝達走，還會再創高？

輝達的狀況是跟著 AI 的前景走，台積電則是跟著輝達走，以現在台積電來講，一般預估今年大概就賺個 50 幾元，明年可能 60 元出頭，它也已經反映明年大概 20 倍的本益比，就是 1,200 元，所以如果我們自己預估 60 元太低，台積電股價就會繼續往上走，但假設 AI 需求持續發展，台積電業績就會持續成長。

AI 題材 2 類強勢股

市場的標的很多，要買進好消息已經反映完，股價在高檔的公司相對會比較辛苦，所以我們可以自己去判斷下一個擁有成長動能的公司，程正樺分享了 2 類強勢股：

• 銅箔基板類股

• 玻璃陶瓷類股

以上兩類股都是跟 AI 相關的，算是 PCB、CCL 的上游。

還有哪些產業值得關注？請看影片👇🏻

影片／台積電熄火？台股創高後誰接棒？PCB、CCL族群還能追？｜程正樺、葉芷娟｜股市錢滾錢

（圖：shutterstock / 內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）