美國成最大外銷市場、AI 投資續熱：台經院揭 2026 台灣經濟成長率有望破 4% 的三大動能
「我們認為今年在 AI 熱度持續不減、關稅問題逐步淡化、內需回溫這三大因素加持之下，台灣經濟成長率可能會到 4% 以上，」台灣經濟研究院在今（1/26）發布「115 年度元月份國內總體經濟預測暨景氣動向調查報告」，台經院景氣預測中心主任孫明德表示，2026 年 1 月國際政經情勢已經發生很多變化，例如委內瑞拉、伊朗、格陵蘭等地的事件，都讓整個金融市場波動非常劇烈，不過在經濟層面，2026 年台灣有機會比去年要好很多。
美國相對穩健、歐中日分歧加劇，地緣政治成關鍵變數
孫明德引用主要國際預測機構的最新報告，指出今年全球經濟成長動能普遍趨於保守，包括 S&P Global、世界銀行與聯合國在 1 月公布的預測，均指出今年全球經濟成長率大致落在 2.7% 左右，多數略低於去年水準，顯示整體經濟表現以持平或小幅放緩為主。
同時，各主要經濟體的表現分歧明顯：美國因減稅政策與貨幣環境相對寬鬆，經濟表現相對穩健；日本正在面臨提前大選的不確定性，因此政策能否順利推動，仍需等待 2 月 8 日選舉結果揭曉；至於中國同時承受內需競爭加劇的「內卷」壓力，以及出口價格偏低帶來的「外卷」挑戰；最後，在歐元區方面，原本寄望烏俄戰爭結束帶動復甦，但地緣政治風險仍持續升溫，讓各國在貿易戰暫歇後，仍須面對新的結構性挑戰。
在全球經濟走勢與區域分歧之外，匯率變化也成為另一項需要留意的外部變數。孫明德分析，2026 年 1 月美元的實質有效匯率出現較明顯的回升，相較之下，日圓持續走弱，歐元則大致維持持平走勢。令人意外的是，人民幣自去年 12 月以來一路升值至今年 1 月，呈現與其他主要貨幣不同的走勢。「所以國際的貨幣走勢，尤其在東亞有強有弱，這兩天好像美國跟日本似乎也對日圓有一些希望能干預的動作，這點要特別小心，」孫明德提醒，當國際經濟情勢不穩定、金融局勢不穩定的時候，亞洲貨幣就要特別小心對美國強與弱的情況。
美國躍升最大外銷市場，台灣呈現「金髮女孩經濟」樣貌
在出口與投資表現方面，台灣去年展現出相對突出的韌性。孫明德指出，台灣外銷成長表現明顯優於多數國家，整體來看並未受到對等關稅的顯著衝擊。從出口結構切入，資通視聽產品目前已占出口比重約 40%，電子產品占約 35%，合計約四分之三的出口集中於電子相關產業。相較之下，傳統產業表現較為分歧，其中機電產業因受惠於 AI 應用需求而表現亮眼，其餘未直接搭上 AI 動能的產業，復甦步調則相對緩慢。
市場結構方面，「美國已經成為台灣最大的外銷市場，」孫明德表示，目前美國的重要性已經超過中國與東南亞，這也被視為去年台灣經濟能夠逆勢表現的關鍵因素之一。
隨著出口動能增加，也同步帶動企業擴大資本支出，像是許多廠商因為加速購置設備與擴建廠房，使得去年全年投資大幅成長，並進一步帶動與投資相關的不動產市場表現轉強。相較之下，內需消費則是 2025 年相對偏弱的一環，零售銷售在不含汽車的情況下仍有成長，但受到汽車進口關稅調整時程影響，整體消費動能一度承壓。
不過，孫明德也指出，隨著相關稅制與政策逐步定案，對 2026 年內需消費可望形成正向支撐。此外，儘管經濟成長動能強勁，台灣物價自去年下半年以來仍大致維持在 1.5% 以下，呈現成長與物價相對平衡的狀態，屬於經濟處於高速增長，卻擁有比較低通貨膨脹率的典型「金髮女孩經濟」。
製造業信心回升，三大因素讓台灣經濟成長率可望超過 4%
在製造業廠商信心方面，台經院調查顯示，製造業景氣看法已明顯轉向樂觀。與上月相比，看好當前景氣的比例增加約 10%，對未來半年的景氣展望也進一步上升約 12%。
孫明德說明，基於企業信心改善與內需逐漸回溫，台經院也同步上修今年的整體經濟預測，較去年 11 月的預測結果明顯調高。其中，民間消費成長率預估約 2.5%，在去年表現相對低迷後可望回升；占經濟比重相當關鍵的民間投資，年增率則預期接近 3%。台經院因此認為，在 AI 投資熱度持續、關稅不確定性降低，以及內需動能回溫等三大因素支撐下，今年台灣經濟成長率可望提升至 4% 以上。
孫明德最後提醒，雖然目前看起來經濟局勢比去年要樂觀得多，不過今年第一個月委內瑞拉、伊朗與格陵蘭相繼爆發衝突。「這代表川普雖然在關稅戰上可能不會有更多風波，但是在各國內政上，還有欺負小國家上面，可能都不會手軟，」孫明德強調，台灣還是要特別小心國際政經情勢最新的變化，才能確定經濟成長是不是能夠像目前看起來一樣的穩定。
台美關稅下修傳統產業受惠，台積電赴美投資核心仍在台灣
除了景氣與企業信心之外，政策變化也為今年的產業走勢提供另一層解讀，例如台美貿易談判的最新進展，也為今年的產業表現提供重要背景。台灣經濟研究院院長張建一指出，由於台灣尚未與美國簽署自由貿易協定，能夠談到接近日、韓等 FTA 國家的關稅條件，對傳統產業而言是一項實質利多。相較之下，半導體與多數 AI 相關產品目前仍屬免稅範疇，過去承受較高關稅壓力的反而是傳產，這次調降幅度，將明顯改善台灣傳產在美國市場的競爭條件。
針對市場關注的台積電赴美投資與產能外移疑慮，張建一則強調，台積電的相關投資並非完全出於關稅考量，而是回應客戶需求的長期布局。他指出，台積電赴美設廠早在拜登政府時期便已展開，與關稅變化關聯有限。
至於外界所稱「將台灣產能移轉至美國」的說法，實際上是基於美國在全球晶片需求中約占四成的現實，因此必須透過在美國擴產來滿足當地需求，而非排擠台灣產能。同時，即便美國產能持續增加，預估至 2030 年，台灣仍將掌握約 75% 至 80% 的整體產能比重，特別是近期董事長魏哲家再次確認客戶需求後，持續推進在台投資與封測布局，也顯示台灣仍將是全球核心生產基地。
整體而言，AI 投資、出口與內需回溫為台灣經濟提供成長底氣，但地緣政治與國際變數仍高，因此 2026 年能否持續穩健前行，關鍵仍在外部風險的可控程度。
＊本文開放合作夥伴轉載，圖片來源：台灣經濟研究院。