強茂(2481)搶進 AI 高壓電源商機、車用擴張穩健　三大動能驅動 2026 放量元年

根據最新的市場共識預估，強茂(2481-TW)將於 2026 年邁向一個較具結構性的成長階段，受惠於 AI 伺服器高壓電源架構轉型、車用電子穩健擴張，以及安世（Nexperia）事件所引發的全球轉單潮，法人預期其營收與毛利率將同步提升，營業利益年增幅上看四成，整體營運動能轉強。

在 AI 伺服器領域，隨著 NVIDIA GB200 等新一代平台推升機櫃功耗至 1MW 級距，資料中心電源架構正快速從 48V 跨向 800V HVDC。強茂掌握先機，憑藉其既有 GPU 平台的二極體供應經驗，於 2025 年底切入 CSP ASIC 伺服器供應鏈，擴展至 MOSFET、LDO 與隔離驅動等關鍵元件，成功卡位 AI 電源升級循環。法人估算，2025 年 AI 相關營收占比約 4～6%，至 2026 年有望上升至 9～12%，不僅帶動營收成長，亦有助優化整體毛利結構。

在車用電子方面，電動化與智慧座艙推升 MOSFET 使用量，平均每車需用 100 顆以上。強茂主攻 12V／48V 區段的低壓與中壓 MOSFET，已切入動力轉向、HVAC、BMS、ECU 等核心應用。2025 年車用營收占比達 33%，目前正與歐、日 Tier 1 車廠合作，推進 SiC 與高壓 MOSFET 的產品驗證，有機會於 2026 年起帶來新一波成長動能。

另一方面，中國針對安世實施出口審批，引發全球供應鏈配貨緊張。強茂與安世產品重疊度高，具備即時補位能力，已於 2025 年第四季開始承接歐洲車廠與台灣 ODM 訂單。法人預期，2026 年小訊號產品將轉為實質營收貢獻，補位效應將進一步擴大。

為強化全球供應鏈韌性與地緣彈性，強茂已完成對越南 TOREX 95% 股權收購，並配合 2025 年啟用的菲律賓封裝線，形成中國—台灣—東南亞的製造網絡。多元的產能佈局不僅滿足 AI 與車用封測需求，也提升供應交期彈性與原產地合規能力，為長期接單打下基礎。

整體而言，法人預測強茂 2026 年營收年增將落在 11.6% 至 16.4%，本業獲利在低基期效應下，年增可望達 40%～60%以上，毛利率預估維持在 32% 左右的高檔。結合 AI 高毛利產品放量、車用穩定貢獻與轉單機會挹注，強茂正加速從傳統功率元件供應商轉型為 AI 與車用雙引擎驅動的電源平台領導者。