天力、永冠、現在森崴停牌 離岸風電產業前期陣亡率超高 連ETF也避開這個族群
一陣風灌入台灣海峽，對某些離岸風電廠來說是順風，卻對某些廠商而言是強勁的逆風，站都站不穩。
指標性綠能大廠森崴能源也在昨日（13日）宣告停牌，並因淨值轉負面臨下市危機。事實上，森崴能源不是第一家，兩年來已經有天力天力離岸（6793）、永冠-KY（1589）等廠商黯然退場。
天力離岸作為台灣唯一的本土葉片廠，因過度依賴單一外資客戶丹麥維特斯集團（Vestas） 因經營策略考量，決定退出台灣離岸風電市場，Vestas 過去佔天力營收比例高達 94％ 至 98％，因此天力營收瞬間雪崩，被迫資遣近 500 名員工。
還記得一個多月前，永冠-KY也是宣布停止交易，永冠本是全球風力發電機、注塑機產業製造中領先的鑄件供應商，亦是全球僅有的三家能生產「14MW（百萬瓦）級」以上超大型離岸風機輪轂（Rotor Hub）與機艙座（Nacelle Holder）的廠商之一（另外兩家在中國）。
永冠本是是丹麥 Vestas、德國西門子歌美颯（Siemens Gamesa）及美國奇異（GE）等全球風機巨頭的長期合作夥伴，砸下百億興建台中港新廠，卻因國產化訂單不如預期、通膨導致財務結構惡化。加上 2025 年度財報難產，已於今年 4 月 7 日停牌，並將於 11 月面臨終止上市風險。
森崴、天力、再來永冠先後敗陣下來，原因複雜，國際油價飆漲、離岸風電本土化政策、先前的COVID-19、資金、洗產地、廠商自我管理等都可能是原因之一，反觀哥本哈根基礎基金CIP就穩扎穩打，15年前馬英九政府時代就開始進入台灣，如今已有風場如彰芳暨西島完成開發配電，客戶也出現了GOOGLE、聯發科等科技業者。
值得一提的是，離岸風電產業高的陣亡率連ETF都嗅得到，國內各大主動或被動式ETF手上幾乎一張離岸風電股票都沒有，例如模範生世紀風電（2072）2025年EPS達11.9元，今年第一季EPS已經5.26元了，沒有任何一檔ETF持有，也許是因為股本小或者流動性低，但新光鋼（2031），中鋼構（2013）一樣沒有ETF敢投，只有做電力基礎的亞力（1514）或者華城（1519）有多檔ETF投資，但原因也不是綠電，而是它們被歸類為AI資料中心的基礎建設概念股。