記憶體狂漲衝擊智慧機供應鏈 大摩下調聯發科等3台廠目標價
全球AI（人工智慧）浪潮引爆記憶體搶料大戰，從去年第四季起，出現前所未見的全球大缺貨，且持續漲價，觸發全球消費電子警報。摩根士丹利（大摩）證券在最新釋出的「大中華科技半導體產業」報告中表示，隨記憶體價格暴漲，正快速壓抑智慧型手機市場需求，因而保守看待智慧機供應鏈，下調聯發科、京元電、聯電等台廠目標價。
大摩大中華區半導體主管詹家鴻分析，記憶體價格不斷上升，導致供應鏈開始削減訂單。如手機晶片大廠聯發科、高通等均已開始削減台積電4奈米晶圓訂單，規模可能達2-3萬片晶圓，晶片出貨量減少約1500萬至2000萬顆。由於4奈米製程主要用於生產聯發科天璣7000／8000系列的系統單晶片（SoC），晶片平均售價約30–60美元，對應終端產品價格帶約人民幣2000–4000元，意味著不僅低階市場，就連中高階市場也正受到需求疲弱的衝擊。
詹家鴻指出，觀察到聯發科主要的晶片測試供應商京元電也出現類似的訂單削減情況，因此預期京元電第2季營收表現將低於先前預期，並小幅下修京元電第2季營收預估，季增率由原先的15%下調至10.4%，以反映智慧機半導體需求疲弱。智慧機相關半導體需求走弱，也會影響CMOS影像感測器、電源管理IC、無線通訊晶片等。
詹家鴻續指，其中聯電因高度依賴消費性電子、智慧手機市場，在目前PC與智慧機半導體需求都呈現疲弱態勢下，對聯電抱持審慎看法。聯詠雖打入蘋果iPhone供應鏈，但這部分的成長性不足以抵銷Android及中國大陸智慧機市場的需求疲弱；群聯因面臨多重挑戰，在NAND價格上漲下，消費級固態硬碟（SSD）需求轉弱，尤其壓力將延續至2027年。
至於南亞科，由於預期DDR4價格的月漲勢將於今年第2季見頂，加上隨著更多產能開出，預料將對DDR4價格形成壓力；另一方面，智慧機正加速導入LPDDR5與DDR5，這對南亞科的影響也較為不利。因此，詹家鴻對智慧機供應鏈抱持較為保守的看法，雖給予聯發科「優於大盤」評級，但目標價由2088元下調至1988元；聯電維持「劣於大盤」、目標價由52.5元降至51.5元；京元電「優於大盤」、目標價由358元降至338元。