榮成上半年稅前EPS為0.23元轉盈 3因素預期工紙價格具上行支撐
工紙大廠榮成（1909）今（6）日公告2026年6月合併營收47.09億元，月增7.26％、年增44.1％，自結合併營業利益0.93億元，稅前盈餘約1.23億元，每股稅前盈餘0.1元，受惠中國大陸工紙市場景氣回溫、出口需求穩健成長及產品售價提升，帶動出貨量持續增加。
榮成累計上半年合併營收242.11億元、年增12.8％，營業利益2.26億元，合併稅前盈餘2.98億元，較去年同期轉虧為盈，每股稅前盈餘0.23元。受惠產品組合優化、成本控管效益逐步顯現，毛利率及獲利能力同步改善，為下半年營運奠定基礎。
展望後市，法人預估，第三季進入傳統備貨期，第四季迎來中秋、十一長假、電商購物旺季、海外耶誕節備貨等需求接續釋放，下游包裝廠可望展開新一波庫存回補。在供給維持紀律、出口需求穩健、內需逐步復甦等三因素帶動下，預期工紙價格仍具上行支撐，造紙業景氣可望延續修復趨勢，下半年整體營運展望審慎樂觀。
法人指出，4月中旬以來大陸工紙市場走出一波「淡季逆勢上漲」行情，紙價上漲每噸約250元人民幣、漲幅15%，市場供需結構改善，不僅反映需求回溫，也顯示產業逐步擺脫過去價格競爭激烈局面。
在供給方面，工紙大廠透過生產彈性調整，改善市場供需平衡。在整體產業上下游庫存維持低水位策略下，大廠議價能力提升，有助紙價穩定向上。另一方面，進入夏季，極端天候增加，影響廢紙回收與運輸，加上化工、能源及物流等成本增加，原料及生產成本持續受到支撐，亦提供紙價上漲的成本基礎。
需求方面，外需與內需同步回溫，支撐工紙市場景氣。中國大陸出口表現優於市場預期，前5月出口年增15.5％，機電設備、家居用品、日用消費品及輕工產品等出口成長，帶動製造業接單及生產活動增溫，進一步推升工業包裝用紙需求。
另一方面，電商物流市場持續擴張，快遞業務量穩定成長，帶動瓦楞紙箱使用需求增加，紙廠出貨維持順暢，成品庫存持續處於低水位，支撐工紙市場供需平衡及紙價走勢。
大陸內需消費也呈現穩步復甦，前5月社會消費品零售總額20.6兆元人民幣、年增1.4％，扣除汽車類商品後，年增率2.7％，顯示促消費政策發揮效益。在出口回升、物流需求活絡、內需消費改善等因素帶動下，工業包裝用紙需求可望維持穩健成長。