亞馬遜250億美元新債認購降溫，AI債券供給暴增壓力浮現

【財訊快報／陳孟朔】全球電商巨擘--亞馬遜(Amazon，美股代碼AMZN)週二發行250億美元新債，為AI數據中心與基礎設施支出籌資，但認購熱度較今年稍早大幅降溫。知情人士透露，這筆債券峰值需求約620億美元，不到發行規模3倍，明顯低於3月370億美元發債時吸引的需求，也低於今年美國高評級公司債交易約4倍的平均認購水準。亞馬遜股價週二逆勢收高1.82美元或0.75%，報245.98美元為6月16日以來最高，顯示股市投資人仍偏向看好其AI與雲端長線布局。路透報導，亞馬遜這次發債分為最多八個部分，期限從3年到40年不等，所得資金將用於一般企業用途，包括資本支出、償債與可能的收購。這是亞馬遜今年第二次大規模美元債發行，3月公司才完成370億美元發債；加計歐元、加元等不同幣別融資後，亞馬遜過去一年債券發行總額已超過1,000億美元。最新交易由巴克萊、高盛、摩根大通與摩根士丹利安排。
市場對AI相關公司債的承接能力正面臨考驗。MarketWatch報導，亞馬遜新債推出後，AI相關公司債在二級市場明顯走弱，主因投資人賣出既有持倉以騰出資金參與新券，而非單純質疑亞馬遜信用品質。不過，隨著微軟、Alphabet、Meta、甲骨文、輝達與亞馬遜等超大型雲端業者為AI基礎設施密集舉債，市場已開始要求更高風險溢價。華爾街日報也指出，亞馬遜此次發債使超大型雲端業者債券利差承壓，反映「AI債券供給過剩」疑慮升溫。
市場人士指出，亞馬遜股價小漲與新債認購降溫並不矛盾，前者反映投資人仍看好AWS與AI算力需求，後者則顯示信用市場已開始計算資本支出高峰與負債擴張成本。亞馬遜今年資本支出預估接近2,000億美元，若AI基礎設施能帶動AWS營收與雲端客戶需求加速，舉債可被視為提前卡位；但若AI回報期拉長、雲端價格競爭加劇，科技巨頭從「高現金流、低槓桿」走向「高資本支出、高融資需求」的模式，將成為股債市場共同檢驗的核心風險。

下載「財訊快報App」最即時最專業最深度