高盛：對沖基金兩個月內大舉拋售一成美國科技股 創十年來最快

商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導

根據高盛（Goldman Sachs）的分析，全球避險基金在過去兩個月內，已將其持有的美國科技股市值削減約一成，創下該公司主要經紀部門追蹤此數據逾十年來的最快拋售速度。自今年六月初以來，標普500（S&P 500）資訊科技指數已下跌約10%，而避險基金在過去八週內有六週都是美國科技股的淨賣家，顯示基金經理人對科技股的曝險程度已降至數年來相對低點。

這波拋售潮反映出市場對人工智慧（AI）投資回報的疑慮。高盛策略師 Ben Snider 團隊指出，熱門AI基礎建設股票的劇烈波動，已促使投資人將目光轉向其他領域。過去兩年，由ChatGPT（對話式大型語言模型產品）掀起的AI熱潮曾使避險基金大舉投入AI基礎建設供應商。然而，市場人士現在重新評估科技股的高估值是否合理，以及大型科技公司投入數百億美元的資本支出計畫何時才能帶來實際營收。

科技硬體、儲存及周邊設備、資訊科技服務等領域面臨最沉重的拋售壓力，而半導體和軟體業也出現淨賣出，但規模相對較小。避險基金積極減持多頭部位，同時增加科技類股的空頭部位。林明昇（Vincent Lin）領導的高盛主要經紀團隊表示，隨著半導體、儲存和AI基礎建設股票持續面臨劇烈波動和大量拋售，自六月初以來拋售的持續性和規模，顯示科技投資人已大幅減持部位，市場上已開始出現「投降式賣壓」（capitulation）的跡象。投降式賣壓指的是投資者在抵抗市場下跌趨勢後，不計代價地拋售持股。有些技術分析師認為，這可能預示市場短期底部即將出現的反向指標。避險基金正將資金轉移至消費、金融和工業等價值型產業。

這波機構投資者的撤出，也引發了對去中心化AI專案代幣的關注。若機構風險偏好持續惡化，市場避險情緒加劇，資金將傾向從投機性較高的領域撤出，進而可能對Bittensor、NEAR（NEAR Protocol）、Render Network 和 Artificial Superintelligence Alliance 等AI基礎建設、運算及代理型網路造成壓力。這類資產可能被迫重新測試其長期結構性支撐位。

高盛認為，長期來看AI的成長趨勢並未改變。然而，科技業的穩定性可能取決於主要科技公司能否在即將發布的財報中，展示AI投資帶來的可量化營收成長。避險基金對整體市場的空頭部位也已達到十年來最高水準，反映出對風險資產日益升高的謹慎態度。

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