《DJ在線》全球解禁、房市回暖 家具業下半年接單火熱

MoneyDJ新聞 2020-08-14 09:14:51 記者 王怡茹 報導

新冠肺炎在今(2020)年上半年橫掃全球，家具產業可說是深受其害，業者還沒有從貿易關稅的傷害中回神，就要面對疫情所帶來的種種考驗，而在產銷受阻、消費信心轉疲下，相關家具業者今年上半年業績幾乎是一片慘澹。
隨各國陸續解禁、房市及消費市場回溫，家具產業也重燃活力，包括特昇-KY(6616)、商億-KY(8482)、客思達-KY(2936)等7月營收年增率皆轉正，部分業者更指出，目前已經看到客戶大舉追單的動作，訂單能見度直透年底，看好下半年營運將迎來強勁復甦。
美經濟數據改善 消費市場回春
新冠病毒自今年2月從中國爆炸式擴散開來，一路從亞洲蔓延到西方國家，各國政府也於3月起陸續實施鎖國或管制禁令，以防堵疫情。目前家具業者多把生產基地放在中國、印尼…等東南亞地區，在封城效應外溢下，多數都面臨生產線停擺的困境。
尤其，美國下令封城，對家具業者更是迎頭重擊。根據國際工業研究中心(CSIL)研究報告，過去七年美國穩居全球家具最大進口國，而台灣掛牌的家具公司主要客戶也都在美國，由於「貨出不去、訂單也進不來」，各家業者上半年業績也跟著驟減，年衰退幅度約2-3成不等。
所幸，美國經濟已逐漸走出低潮，以新屋銷售數據來看，美國6月新屋銷售月增13.8%，優於市場預期的上升3.6%，不僅連續兩個月正成長，亦創2007年7月來新高(見下圖)。此外，美國6月零售銷售月增率達7.5%，已重返疫情爆發前的水準，相關正面數據讓家具產業大為振奮。
有家具業主管就指出，目前「確確實實」地感受到客戶在積極回補庫存，主要是因為進入後疫情時代，美國民眾更常待在家裡，西方又有DIY的文化，加上當地政府還提供補助，許多人乾脆趁勢裝修房子，反而激發家具需求增溫。他更形容，這次疫情對公司的影響是「因禍得福」。
美國新屋銷售數據：

資料來源：tradingeconomics.com；單位：千戶。
特昇享轉單效益 訂單能見度直透年底
隨產業擺脫低迷氣氛，目前家具業者對下半年多抱持中性偏多的看法，有些甚至非常樂觀。以馬來西亞家具商特昇-KY為例，今年上半年受大馬封城的影響，大約有一個半月的業績都報銷了，不過，公司於5月已順利復工，現正加緊腳步趕工出貨給客戶。
特昇-KY表示，自從工廠復工後，客戶就大舉追單，當前每月出貨量拉升到350~400個貨櫃，直至年底有機會維持滿載，樂觀看待下半年營運。法人則估，第三季營收有望季增約50%，然因上半年表現疲弱，全年營收仍有壓，但仍可維持一定的獲利表現。
展望2021年，特昇-KY計畫承租新廠房、增開PU紙家具產線，以滿足客戶需求，同時也將進軍廚房櫥櫃市場，增添新的成長動能。法人表示，受惠於疫情後的生活方式轉變，以及貿易戰轉單效益，明年特昇-KY營運可望重返正軌，全年營收年增數有望達雙位數水準。
美國家具經銷商客思達-KY也有「因禍得福」的味道。3月份疫情在歐美擴大，客思達旗下數家分公司因應政令須暫停營業，由於集團於疫情期間內勤文員採取居家辦公，倉儲事業則縮短每周工作天數以及每天工作時數等，加上電商占比提高，使營業費用顯著下降，第二季稅後淨利來到1.1億元，擺脫連續四季虧損。
展望第三季，客思達-KY則持審慎保守的看法，並持續投入Coaster自有品牌行銷推廣及強化數位化轉型。法人則估，隨美國消費市場復甦、旺季效應報到，客思達下半年業績成長可期；長期則須觀察公司布局新零售的成效，以及自有品牌市場接受度。
泰金-KYQ3續勢攻高 詩肯將加速展店
家飾鑄件大廠泰金-KY(6629)因生產基地位於泰國，受到疫情的影響相對輕微，加上與大客戶關係持續深化並導入重量級新客戶，今年上半年較去年同期成長將近1成，今年第二季營收更創下單季新高水準。
公司表示，隨美國房市展開強勁復甦，客戶也擴大拉貨動能，依目前訂單能見度來看，今年下半年將繳出優於上半年的表現。法人則預期，下半年單月營收有望維持在1億元以上的高檔水準，第三季營收料將創下歷年單季新高，獲利也將同步攀高。
國內最大連鎖家具業者詩肯主要聚焦於台灣內需市場，受到疫情的影響相對有限，加上旗下新加坡NOVA因暫時停業而獲得政府補助，帶動第二季稅後淨利來到2133萬元，年增1.4倍，EPS為0.47元。展望後市，詩肯表示，下半年在景氣逐漸回升後，也會持續評估適合商圈，加快展店腳步。
整體來看，產業分析師表示，在美中關係持續惡化的趨勢下，東協家具廠相對具有優勢，除可避開貿易關稅烽火、享有區域內免關稅外，還有機會獲得轉單機會；而工廠在中國的業者近年也感受到貿易戰的壓力，無不積極進行產能移轉，未來則須觀察新廠是否可以順利步上軌道並貢獻業績。
值得一提的是，金管會將祭誘因鼓勵券商炒熱冷門股，最快明年7月上路。在家具股中，包括特昇-KY、泰金-KY、詩肯等，皆符合過去3年本業獲利在2元以上，且近一年全年周轉率低於台股(7成以下)的條件，其中2021營運展望越明朗的公司，或有機會吸引市場目光。
家具相關業者今年來營運表現：

資料來源：公開資訊觀測站，各公司。 資料來源-MoneyDJ理財網