【台積法說懶人包】10大重點一次看！ 魏哲家：全年營收成長不變 美半導體製造聚落將成型
在川普關稅不確定性籠罩全球之際，護國神山台積電今日（4/17）召開2025年第一季法說會，成為全球市場目光焦點，法人高度緊盯。
台積電除繳出亮麗財報，宣示今年營收成長不變，並持續看好AI供應業績動能，針對全球半導體產業競合，董事長暨總裁魏哲家明確表示，目前未與其他公司討論任何合資企業、技術授權，或技術轉移和共享計畫，但美國晶圓廠陸續投入量產後，預計2奈米及更先進製程產能將會有30%來自美廠。
魏哲家強調，在美國亞利桑那6座晶圓廠量產後，將成為一個在當地獨立的先進半導體製造聚落，也有助在美國培育一個更完整的半導體供應鏈生態系。不過，法人更關心，資本支出規劃、未來海外廠量產對長期毛利率的影響；以下為今天法說會10大重點。
1. 全年營收成長不變
魏哲家表示，關稅政策存在著不確定性和風險等潛在影響，但目前並未看到客戶行為有任何轉變，因此台積電維持對2025年全年營收展望，今年美元營收預計成長25%左右（接近中段二十位數百分比）。
2. 晶圓製造產業展望
台積電預測今年晶圓製造2.0產業的成長受惠於強勁的AI相關需求以及其他終端市場的溫和復甦，仍維持今年1月晶圓製造2.0產業年成長10%的預測，與IDC預測晶圓製造2.0年成長11%的數字相符。
3. AI加速器持續貢獻營收！年成長45%
受惠於強勁的結構性需求，台積電重申預測AI加速器（含AI GPUs、AI ASICs和HBM控制器）對公司營收貢獻在2025年會再成長一倍，也努力在2025年將CoWoS產能加倍，以支持客戶需求。
魏哲家表示，來自AI推理模型的影響，包括DeepSeek 在內，將為未來AI開發提高效率，有助於降低使用門檻；進而讓AI模型被更廣泛地使用，而這些模型都需要用到先進晶片。預估AI加速器所貢獻的營收成長，年複合成長率將從2024年起的五年內達到45%左右（接近中段四十位數百分比）。
4. 首季營收及獲利
台積電首季合併營收為8,392.5億元台幣，年增41.6%、季減3.4%。稅後純益約3,615.6億元，年增60.3%、季減3.5%。每股盈餘為新台幣13.94元，年增60.4%，獲利表現達到史上單季第2高，僅次於2024年第四季。若以美元計算，2025年第一季營收為255.3億美元，年增35.3%，季減5.1%。
第一季毛利率為58.8%，營業利益率為48.5%，稅後純益率則為43.1%；符合財測預期。但與2024年第四季相比，略微下降20個基點至58.8%，主因來自1月21日的地震和其餘震影響了60個基點，以及被熊本廠開始量產的成本所稀釋；不過，部分影響因成本優化措施而抵消。
5. 第二季財測展望
台積電預估第二季營收將介於284億美元至292美元之間，約季增12.8%。基於1美元兌換32.5元新台幣的匯率假設，預期毛利率將介於57%~59%之間，營業利益率則介於47%~49%之間。
台積電表示，Q2毛利率展望下降80個基點至中位數58%，主因是亞利桑那州晶圓廠開始量產所導致的利潤稀釋。
6. 海外廠量產對長期毛利率影響
台積電表示，預計熊本廠和亞利桑那廠產能進一步提升，海外晶圓廠所帶來的影響將在全年變得更加明顯，預測對2025年全年的利潤稀釋影響約為2~3%。
隨著亞利桑那州新增1,000億美元投資，台積電預測在未來五年，因海外晶圓廠量產所致的毛利率稀釋在初期的影響約為每年2~3%，到了後期則擴大為3~4%，並強調長期毛利率達53%以上仍可實現。
7. 全年資本支出維持不變
2025年資本支出預計介於380億至420億美元之間，其中約70%將用於先進製程技術、約10-20%將用於特殊製程技術，另外約10-20%將用於先進封裝、測試、光罩製作及其他項目。台積電指出，今年資本支出中，有一小部分與擴大投資1,000億美元拓展亞利桑那廠產能投資計畫相關。
8. 美國亞利桑那廠量產進度
亞利桑那1廠已在2024年第四季採用4奈米製程技術成功進入量產，良率與台灣晶圓廠相當。第2座廠將採用3奈米製程技術，目前已完成建設，現致力於加速量產進度。
第3座晶圓廠將採用2奈米和A16製程技術，並有望獲得所有必要許可於今年稍晚開始興建。第4座晶圓廠將採用2奈米和A16製程技術，而第5座和第6座晶圓廠則將採用更先進的技術。上述晶圓廠建設和量產計劃將依客戶的需求而定。
魏哲家表示，台積電亦計劃在亞利桑那州興建2座新的先進封裝設施，以及一間研發中心，以完善AI供應鏈。
在上述建設計劃完成後，預計2奈米及更先進製程產能將會有約30%來自亞利桑那州晶圓廠，成為一個在美國獨立的先進半導體製造聚落，同時創造更大的規模經濟，亦有助於在美國培育一個更完整的半導體供應鏈生態系。
9. 日本熊本2廠今年稍晚動工
熊本首座特殊製程晶圓廠已於2024年底以非常好的良率開始量產。第2座特殊製程晶圓廠的營造工程則訂於今年稍晚展開，取決於當地基礎設施的就緒情況。至於歐洲廠進度，正按計劃於德國德勒斯登興建一座特殊製程技術晶圓廠。
10. 在台灣興建11座晶圓廠和4座封裝廠
台積電計劃在未來數年於台灣興建11座晶圓廠和4座先進封裝設施。2奈米預計於2025年下半年開始量產，目前正在新竹和高雄科學園區籌備數期2奈米晶圓廠，以支持客戶強勁的結構性需求。