稱「現金股利配80%合理」，市場不埋單？ 玉山金盤中一度跌逾2%
Newtalk新聞
擁有逾 61萬股東的玉山金（2884）週三（2/26）召開法說會，去年自結稅後淨利來到新高的 260.8億元新台幣，獲利成長 20.1%，金控每股稅後盈餘（EPS） 1.63元。進一步檢視子公司，玉山銀行稅後淨利 245.3億元、年成長 25.4%，玉山證券淨利 21.8億元、年成長 68.8%，獲利皆創歷年新高。
玉山金釋出 2024 年股東權益報酬率（ROE）10.66%、資產報酬率（ROA）0.68%；在獲利創新高下，被問到能否有望派發比去年更高的股息？玉山金董事長黃男州回了這句話：「金控整體配發率在 80%左右，我們認為還算合適，等於賺 100元、發 80元出去，預估未來這幾年都會以現金股利為主。」
去年，玉山金共配發了 1.4元股利（1.2元現金、0.2元股票），對此，玉山金董事長黃男州表示是「特例」，主要因 2023 年少配的緣故；並表示盼隨著規模成長，獲利、EPS 也要同步提升，才能夠回饋股東；此外，目前玉山金的資本額是 1,599.58億元，在所有金控裡股本排第四，但由於每次發股票股利，股本就會增加，因此需要預留空間，否則會把未來擴大的空間用掉。未來幾年股利將以現金發放為主。玉山金目前股價淨值比約 1.9倍。
法人推估，若以去年每股獲利 1.63元的八成來算，全數配現金則約 1.3元，股息殖利率約 4.33%。以金融股而言，其實不算太高。
此外，對於日前高討論度的金融業「合併」議題，黃男州的意思也耐人尋味，「並不是說玉山銀行在國內永遠都不會併購，但因為併購有時真的也是看時機、看對象，所以沒有絕對。」表示在國內銀行版圖擴展上，目前仍有望有賴有機成長；但在海外，還是需要透過併購，才有辦法出現成長。
總結昨天法說會內容來看，玉山金經營高層或有意保留現金、不膨脹資本，故公司傾向保守一些盈餘在身上，也使股利配發率不如外界想像得高，因此，今日股價也反應劣於其他金控。今早以 29.95元開出後，截至12點，跌幅擴大至 2.67%，股價暫報 29.2元。