跟著景氣燈號投資，0050最合適！ 專家提醒：台股「黃紅轉綠」曾跌1~2成
作者 : 周靖璞
圖片 : shutterstock
國發會6/27發布5月景氣燈號，繼4月開出2022年3月以來首度的黃紅燈後，再度點亮第二顆黃紅燈。許多投資人看到指標開始有很多討論，是不是代表股市真的已經出現飽和警訊？除景氣燈號外，新聞媒體時常公布的CPI、ISM數據，投資人如何透過「由上而下」總經趨勢，搶先一步預測投資市場風向？
景氣燈號投資法
「景氣燈號」是國發會參考多項經濟數據指標、每月公布上月景氣對策信號，法國巴黎人壽經理、理財作家楊比爾表示：「原則上藍燈買股，紅燈賣股不會出錯。但即便遇到藍燈，也不要認為股市就會崩盤。」
楊比爾表示景氣燈號也會跟去年同期做比較，像台灣疫情解封後市場情緒高漲，讓多項指標創新高，隔年同期就會因前一年指標基期高呈現相對下滑的景氣燈號，但其實回頭去檢視台股，景氣並沒有很差。
不過楊比爾也特別提醒投資人，留意景氣燈號出現較少見的「黃紅燈」轉「綠燈」情況。過去台股曾遇此種大幅燈號跳轉情形、台股常有10%~20%跌幅。因景氣燈號公布時間晚1個月，各企業財報較早出爐，當投資人早一步發現企業獲利開始減少，會比較快反應在股價上。
楊比爾建議，景氣燈號投資法較適用於0050(元大台灣50)這類貼近大盤投資標的，個股較適合觀察是否有表現相對落後標的可佈局。例如：近期公布指標中「零售業銷售」直接往上跳轉兩個燈號，推測國內消費市場逐漸好轉，可加強關注相關產業成長落後的個股。
楊比爾表示，想要透過景氣燈號投資，建議要以3-5年長期投資心態布局。他在節目中分享投資口訣：
- 紅燈賣股賣太早
- 藍燈買股錯不了
- 黃紅轉綠最危險
- 綠轉黃藍要當心
- 綠轉黃紅大多漲
▲國發會6/27公布5月國家景氣信號 (資料來源：國發會景氣指標查詢系統)
領先指標、落後指標、同時指標
「不同市場環境會關注不同指標。」楊比爾指出，在2020年景氣低谷時，美國總經學者會關注CPI(消費者物價指數)、PCE(個人消費支出物價指數)與通貨膨脹相關數據。例如：上個月公布美國CPI數字出現回落，經濟學家會對市場較放心，也對美國聯準會(FED)今年預計會降息更具信心。
「當景氣開始進入到復甦週期時，大家會開始擔心什麼時候市場會掉頭。」楊比爾表示，此時著重觀察就業相關指標。例如：美國4月份公布的失業率數字及近期發布的非農就業人口數。
參考各種總經數據時，統計方式的難易度、精確度不同，依各指標呈現的具體時間差異可分成領先指標、落後指標、同時指標。楊比爾舉例說明，失業率就屬於落後指標，因為失業率統計相對非農就業人口數更加繁雜，現在公布的失業率大概反映2個月前市場結果，因此對投資股票來說參考意義不大。而在就業相關參考數據中，比非農就業人口數更新更頻繁的指標，可參考每周更新一次的「初次申請失業金人數」、「連續請領失業金人數」兩種領先指標。
楊比爾表示，自己最常觀察的領先指標是「ISM美國製造業指數」，這個指數是針對製造業的新訂單、生產、僱傭指數、供應商交貨、存貨、客戶端存貨、價格、出口、未完成訂單、原物料輸入等 10 項指標進行統計。這項編制採樣數據都是各國家重要領先指標，只是每個國家的名稱有些微差異，在台灣稱為PMI（採購經理人指數）。
「假設新訂單數量很多，未交付訂單更多或持續增加，可視為供不應求狀態，景氣應該會愈來愈好。」楊比爾提出觀察ISM製造業指數簡易方式，通常數值在50以上代表景氣正在好轉，而近期美國ISM製造業指數正好在48-50區間，他推斷即使現在美股不斷創新高，但還不到需要擔心市場過熱，台股與美股的連動性很強，也不用擔心。
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