【美國】服務業 NMI 與 ADP 小非農皆優於預期，重點關注週五就業報告
重點整理
9 月 ADP 就業月增回升至 14.3 萬，終止 4 月以來的連續放緩，同日公佈的 初領救濟金人數 雖小幅攀升，但續領救濟金人數呈現下滑， JOLTS 裁員率 亦維持 1.0% 低檔。整體而言，我們未看到就業數據進一步惡化。
9 月美國 ISM 服務業 NMI 54.9 （前 51.5），為 2023 年初以來新高，除僱傭外其他項目都出現好轉，尤其是商業活動與新訂單，顯示服務需求在製造業弱勢下依然能夠為經濟帶來支撐。
重點關注週五即將公佈的 9 月就業報告，市場預期本次非農就業月增為 14 萬（前 14.2 萬），失業率維持 4.2% 。
MM 研究員
台灣時間 10/1 、 10/2 、 10/3 分別公佈了最新的 JOLTS 、 ADP 報告以及 ISM 服務業指數，針對近期數據，我們以兩大重點解讀：
ADP 小非農中止放緩走勢，就業數據出現轉機
就業相關數據中，最新的 9 月 ADP 就業月增回升至 14.3 萬（前 10.3 萬），終止 4 月以來的連續放緩，細項中，幾乎各大產業均有所好轉，休閒 3.4 萬（前 1.1 萬）與專業技術 2 萬（前 1.5 萬）更明顯回升。同時，近期初領、續領失業救濟金人數 雖有波動，但也呈現趨勢性滑落，讓就業數據出現些許曙光。
搭配觀察最新 8 月 JOLTS 報告，裁員率仍維持 1.0%（前 1.1%）低檔，此外，職位空缺數意外回升至 804 萬（前 771 萬），職位空缺 / 失業人口比值也小幅回升到 1.13（前 1.08）。整體而言，並未看到就業供需進一步惡化的跡象。
服務業 NMI 升至 54.9，新訂單與商業活動明顯好轉
看到服務業的部分，9 月美國 ISM 服務業 NMI 54.9（前 51.5），為 2023 年初以來新高，僱傭外的其他項目都出現好轉，尤其是商業活動 59.9（前 53.3）與新訂單 59.4（前 53.0），顯示服務需求在製造業弱勢下依然能夠為整體經濟帶來支撐。
在 ISM 服務業指數公佈後， FedWatch 預期降息幅度沒有變化，仍預期今年尚餘 3 碼降息空間，明年則有 4 碼降息空間。重點關注週五即將公佈的 9 月就業報告，市場預期本次非農就業月增為 14 萬（前 14.2 萬），失業率維持 4.2% 。
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