家登(3680)關鍵業務成長動能強勁， CoWoS載具新業務加入，營運表現脫胎換骨！
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家登(3680)外資報告看好，股價再創新高
家登第二季營運表現亮眼！
展望後市，兩大關鍵動能將抬升家登營運表現！
高市佔競爭優勢強，CoWoS載具新業務加入，家登營運表現脫胎換骨！
家登(3680)外資報告看好，股價再創新高
近日大摩發布最新報告，看好家登(3680)將會受惠極紫外線(EUV)光罩運送盒產品趨勢，帶動公司營運表現持續成長，在外資報告看好下，今(27)日家登股價跳空開高，終場大漲8.06%，收盤價為563元。
家登第二季營運表現亮眼！
回顧家登2024年第二季的財務表現，公司第二季營收創新高來到17.5億元，季增23.5%，年增79.4%，主要受惠於高階的極紫外線光罩運送盒(EUV POD，運送光罩)產品出貨暢旺以及Diffuser晶圓運送盒(Diffuser FOUP)的產能提升。
獲利表現方面，家登第二季毛利率為45.2%，季增1.2個百分點，年增1.8個百分點，家登本身獲利結構持續優化抵銷子公司家碩第二季的毛利率不如預期造成的影響。在營收、毛利率雙雙提升的情況下，家登第二季獲利表現亮眼，單季EPS為3.0元，對比去年同期的1.68元有顯著提升。
展望後市，兩大關鍵動能將抬升家登營運表現！
展望後市，家登的兩大業務：光罩運送盒、晶圓運送盒都將迎來顯著成長，在兩大關鍵動能帶動下，家登營運表現將持續走揚。
光罩運送盒方面，先進製程不斷微縮(技術從7奈米一路進步到2025年將量產的2奈米)，在製程流程更精密的情況下，所需要的光罩層數勢必會繼續上升，因此，光罩運送盒整體需求的成長性相當明顯，此外，家登在EUV POD的產品市佔率將近8成，將是相關產品市場規模擴大的最大贏家。
隨半導體製程技術更加先進，對EUV光罩的需求同步提升，過去7奈米的製程會需要5-7層的EUV光罩，到了3奈米時，EUV光罩的層數需求已經大幅增加至21-24層，因此，隨2025年2奈米製程進入量產階段以及未來多家記憶體大廠加速採用EUV技術，家登的光罩運送盒需求將會進一步提升！
除了EUV POD光罩運送盒外，晶圓運送盒將是家登營運第二個關鍵動能，大客戶對於最高階的前開式晶圓運送盒(Diffuser FOUP)訂單需求上升，將提升家登高單價的Diffuser FOUP晶圓運送盒出貨佔比，進而提升該產品線營收貢獻，為了因應晶圓運送盒產品的強勁需求，家登積極進行產能擴充，市場預估2025年家登的晶圓運送盒產線(包含FOUP及FOSB)完成擴產後，產能將從目前的每月1.1萬顆提升至每月2.8萬顆，在原有的訂單動能續強，加上新的高單價Diffuser FOUP拉貨動能強勁下，晶圓運送盒將成為家登營收第二個關鍵動能。
高市佔競爭優勢強，CoWoS載具新業務加入，家登營運表現脫胎換骨！
家登在EUV POD光罩運送盒的市佔率將近8成，高市佔率讓家登產品競爭優勢優於同業，在FOUP晶圓運送盒方面，受惠大客戶訂單持續成長的情況下，有利家登後市營運表現逐年提升，兩大核心業務成為家登強勁成長主心骨。
除了以上兩大核心業務外，家登的FOUP晶圓運送設備在2025年將開始出貨給CoWoS製程，考量目前CoWoS產能仍處於供不應求的狀況，在該項業務的助攻下，家登整體營運表現將迎來脫胎換骨，CMoney研究團隊預估家登2024/2025年EPS為17.5元/26.5元，目前本益比為21倍，處於過去5年本益比區間中下緣，在高市佔率優勢以及CoWoS載具新業務加入的帶動下，看好家登本益比往25倍靠攏。
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