巴西電機大廠WEG集團首季獲利年增16%但遜預期　示警全球不確定性上升

2025年4月30日（優分析產業數據中心）－ 巴西電機製造商WEG(WEGE3-SA)週三公布2025會計年度第一季財報，淨利雖年增16.4%，達15.4億雷亞爾（約2.74億美元），但仍低於市場預期，同時警告全球經濟與地緣政治局勢日益不穩，可能對營運構成挑戰。

根據公司公告，分析師原預估WEG淨利可達17.8億雷亞爾，實際結果不僅未達標，亦較前一季下滑8.8%。營收方面，第一季合併淨收入為100.8億雷亞爾，年增25.5%，但同樣略遜於市場預期的104.9億雷亞爾，並較前一季下跌6.9%。

WEG在全球逾40國設有營運據點，並在17個國家設廠，公司指出，儘管需求仍具韌性，但「全球總體經濟情勢需加以關注」。面對川普政府掀起的最新關稅政策浪潮及潛在的貿易戰升溫風險，全球製造業者如臨大敵，WEG也不例外。

不過，WEG強調其業務多元化與全球布局將有助於抵禦風險。「我們的產品線橫跨多領域，加上持續佈局具長期發展潛力的產業，可在波動時期發揮風險緩衝作用。」

第一季表現中，長週期業務如輸電設備與風電相關項目仍維持正面動能，近期併購案亦有助於提升整體業績。然而，市場關注的EBITDA利潤率則自去年同期的22%下滑至21.6%，也較上一季的22.1%略有減退，顯示成本壓力仍在上升。

在巴西本地市場，WEG指出，該季營收成長主要來自集中式與分散式太陽能發電項目的推進，以及輸配電業務的穩定表現。公司特別提及，大型變壓器與變電站設備的交付為T&D（Transmission & Distribution）領域的成長關鍵，顯示該產品線正積極支援國內能源基礎建設計畫。

放眼海外市場，WEG也展現穩健的變壓器業務動能。財報指出，北美地區電網與再生能源基礎建設的投資機會持續湧現，促使公司變壓器交付量顯著成長，並推動美國與印度訂單能見度提升。為因應需求擴張，WEG不僅在墨西哥與哥倫比亞興建新變壓器工廠，也同步提升巴西Betim與Blumenau產線的產能與現代化程度。

此外，透過近年收購的Marathon、Rotor與Cemp等企業，WEG成功整合中高壓電機與變壓器技術，擴大產品線深度。再加上收購物聯網公司V2COM，結合智慧電網與遠端監控系統，進一步打造完整的電力解決方案，提升變壓器產品在能源轉型中的附加價值。

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