鏡評／請巴菲特來操盤主權基金
國家主權基金是一台夢幻機器，操作得好，可以創造巨大的利益，讓國民生活無憂，強化國家戰略地位；但是制度設計不當，卻會淪為政治黨派利益分贓的超大型肉桶。台灣要設立主權基金，必須設計出符合「全民信賴，財務透明、專業團隊、創造長期增長」4大原則的制度，「請巴菲特來操盤」當然只是個比喻，卻值得賴總統與行政團隊深刻思考。
在檯面下熱烈討論了20多年，一直意見分歧的「台灣主權基金」，突然在賴清德總統就職1週年的演說中成了主角。過往重大政治決策，通常會透過智庫、周邊機構先進行熱身討論、帶風向、凝聚共識後才會向前推進。但賴總統用演講直接宣示，隨即國發會、財政部、經濟部、中央銀行首長一致贊同，賴總統展現強勢領導的決策風格，一肩扛起政策成敗，當然是主權基金成功的必要條件。
另一個必要條件是「財源」，這是台灣的強項，問題不大。前央行總裁彭淮南堅持「不能無償撥用外匯存底」，被在野黨擴大解讀為央行反對，其實主權基金要動用央行外匯存底，必須證明為國家創造的利益高於央行，要依據央行多年操盤外匯存底的報酬率為基礎，有償撥用，天經地義。此外，主權基金的財源還有發債、借貸、財政等，我們政府負債比例低，而銀行與壽險體系資金充沛，台灣有錢，只是心態保守不敢用錢而已。
真正的障礙，在組建國際化的專業團隊，一個簡單的問題：台灣社會能不能接受「年薪100萬美元」的專業經理人幫我們操盤？我們的部長月薪18萬元，勞動部掌管數兆元退休基金的官員月薪數萬元，媒體對公營金融機構的董總以放大鏡檢視，動輒套上「肥貓」的帽子。
但是，運作主權基金成功的國家，全都採用與國際資產管理行業同樣的薪酬架構，巨大的鴻溝如何跨越？行政院也不宜套用國發基金、勞退基金的運作制度來規劃主權基金，道理很簡單，用台鐵的制度來做高鐵，一定失敗。
更大的障礙在政治，賴總統顯然有國家戰略的目的，要「布局全球、加強美國」，也指名AI產業是主權基金的投資標的，這些都是政治任務；而朝野立委們肯定要「嚴加監管」這個投資金額以兆元計、員工與董事薪水又是政府官員數倍的機構，因此，在政治干預與專業投資決策之間設好防火牆，絕對是台灣主權基金成敗的關鍵。
過往中央銀行幫全民顧好外匯存底，報酬率雖然不高，卻成功抵擋政治力量的介入，基金很乾淨，人民很信任。將來的主權基金「找巴菲特來操盤」當然只是比喻，關鍵在建立國際專業團隊、維持基金很乾淨、人民很信任的價值，主權基金才有成功的機會。
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