微星電競新品將放量，Q2淡季不淡
MoneyDJ新聞 2025-03-14 15:56:20 記者 張以忠 報導
微星(2377)今(14)日舉行法說會，展望後市，微星表示，NVIDIA第一波產品推出供應量不高，因此微星1-2月營收沒有大成長，不過隨著3月供貨趨於正常，且很快切換至新產品週期下，預期主流款顯卡新品4-5月放量，同時NB新品第二季也會量增；整體來看，相較過往第二季為傳統淡季，今(2025)年第二季將不看淡，且電競新品對第二季營收、毛利率會有明顯助益。
微星董事長徐祥(圖左一)表示，這一波電競新舊產品的更替速度相較以往更快，過去的產品生命周期往往可持續半年到一年，但這次由於NVIDIA產能的限制，使市場上舊產品快速消化，而新產品則順勢接上，為公司提供了加速攻市場佔有率的良機。因此，公司正積極擴充產能，以搶佔這波市場機會。
徐祥指出，從第二季開始，微星的產品組合將全面更新，舊款電競產品將大幅減少，這種趨勢同樣適用於筆電市場。微星的產品策略主要聚焦於中高階市場，較低階的入門級產品，例如部分RTX 30系列或較低規格產品，僅佔整體銷售不到20%。因此，從第二季開始，公司約有60%至70%的產品線將全面轉向新一代產品，預期帶動平均銷售單價（ASP）提升，同時也有助於毛利率的改善。
徐祥說，傳統上，第二季通常為市場淡季，業績可能面臨季節性萎縮，但今年由於新產品的推動，公司預期第二季將有較佳的成長動能，市場表現將優於過往同期。
新產品佈局方面，市場關注伺服器情況，總經理黃金請(圖中)表示，微星在伺服器布局較晚，2022年開始招兵買馬，但有決心就不會太晚，伺服器新產品開發需要一年半，還要進行客戶認證，需要時間發酵。而微星2024年重視產品開發進度，2025年已經開始陸續送樣客戶，預期需要半年以上時間發酵，目前評估因為地緣政治以及與晶片商的合作關係深厚，有機會正式打入，不過2025年還不會有太大營收貢獻，預期2026年會對公司營收有正面挹注，2-3年會有更大成長。
徐祥表示，雖然伺服器目前對公司營收的貢獻仍然有限，僅占整體營收3%至5%，但預計2026年將翻倍成長。此外，公司已有幾個新客戶進入評估階段，未來3-5年希望每年有50-100%成長幅度。而集團也因應業務拓展將擴充人力，2024年伺服器部門約400多人，預期2025年將擴編至500多人。
針對川普引發的地緣政治衝突，徐祥指出，公司早在幾年前即開始調整生產策略，部分產能已陸續移回台灣。2024年，微星在桃園購地，並計劃於2025年動工，2027年完工後，該廠將成為公司AI伺服器、AIoT、充電樁等產品的主要研發與生產基地。此外，公司也計劃擴展自有品牌業務，桃園廠將成為產品研發、製造中心，後續也會有更多產品加入。
而應對關稅上升，徐祥表示，微星已在桃園架設了6-8條SMT，還有組裝線，未來受美國關稅影響的大部分產品都會移至台灣生產製造，同時也跟其他廠在東南亞合作。另外，包括美國、歐洲都有規劃中的生產據點，近期將會宣布相關計畫。
徐祥強調，儘管產能轉移無法一步到位，但微星研發製造一條龍，因此會比其他廠商要快。另方面，因應產能轉移生產成本提高，未來價格也會適當反映，然也會看友商調整情況而定。
(圖:現場拍攝)
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資料來源-MoneyDJ理財網