生技醫療｜諾和諾德突然終止減重藥Wegovy合作關係，Hims & Hers股價暴跌34%！

2025年6月24日(優分析產業數據中心)

丹麥製藥公司諾和諾德（Novo Nordisk）週一突然宣布，結束與美國遠距健康平台Hims & Hers Health(HIMS-US)的合作關係，讓後者股價大跌超過 30%。這項合作原本是在 4 月才剛啟動，主要是透過 Hims & Hers 的平台販售諾和諾德旗下的熱門減重藥 Wegovy。

諾和諾德表示，公司之所以終止合作，是因為 Hims & Hers 的行銷手法不當，並且還在持續販售 Wegovy 仿製藥（也就是由藥局自製的版本）。這項決定發生在上週五美國法院支持美國食品藥物管理局（FDA）決定，將 Wegovy 的主要成分 semaglutide 從「短缺清單」中移除之後。

為什麼 Wegovy 有這麼多仿製藥？

這幾年，像 Wegovy 這類的減重藥變得非常熱門，導致需求暴增，也一度出現缺貨潮。因為藥品短缺，FDA 曾經允許藥局自行調配 semaglutide 來販售（也就是仿製版），讓病人至少可以繼續治療。像 Hims & Hers 就利用這個機會，大量販售這些價格相對便宜的仿製藥，吸引不少用戶。

不過，隨著原廠產能提升，FDA 已經在 2 月正式宣布不再短缺，並設下 5 月 22 日為最後期限，停止允許販售仿製版。換句話說，現在繼續賣仿製版就已經不合法了。

Hims & Hers 怎麼回應？

Hims & Hers 表示，他們還是有在賣每月大約 165 美元的「客製化」semaglutide 劑量，理由是當原廠沒提供某些特定劑量時，這樣的銷售是合法的。另外，對於被終止合作，執行長 Andrew Dudum 在社群平台 X 上發文表示：「諾和諾德想要干涉我們的醫療標準，試圖把病人都導向使用 Wegovy。我們拒絕被藥廠強迫遵守那些不合理的限制，這會侵犯醫生的專業判斷，也會剝奪病人的選擇權。」

對此，諾和諾德沒有正面回應 Hims & Hers 的發言。但該公司發言人表示：「合作一個多月以來，Hims & Hers 一直打著『客製化』的名義大量販售仿製藥，這已經違法，而且還用誤導性的行銷手法來吸引消費者。」

市場的反應

因為這項消息，Hims & Hers 的股價週一暴跌 34.63%，而諾和諾德的股價也下跌 5.3%。事實上，前者近幾個月的股價一直劇烈波動，主要是因為外界對其是否能持續銷售仿製減重藥存在疑慮。

Truist 分析師 Jailendra Singh 指出：「這次合作破局可能會影響 Hims & Hers 的長期信譽，因為他們把這次合作當作 2030 年營收達 65 億美元目標的一部分。現在合作沒了，預期 Hims & Hers 的網站流量會下降，仿製藥業務也會受到衝擊，但諾和諾德與其他遠距平台（如 LifeMD 和 Ro）的合作關係則沒受到影響。」