除了透過購買公司股票來參與企業的成長之外，「 債券 」也是另一個熱門的投資金融商品， 債券（Bond）被稱為固定收益型商品（Fixed income），就是一種「借據」，借據上承諾在到期前每期支付固定的利息，到期時則是會一次還清票面面額上的本金。
債券跟定存的性質非常相似，都能每期固定領利息，差別在於定存幾乎不會有危險，而債券則是可能有拿不到利息的風險，而且本金也會隨著經濟景氣與利率波動。
投資債券時，我們要關心公司是否有足夠支付利息和本金的能力，如果付不出來就稱為債券違約。股票和債券不同之處在於，如果公司經營狀況很差，股價會下跌、未來報酬或配發的股利也會減少，但 債券是無論公司經營狀況如何，只要公司現金足夠支付利息，到期就可以拿回本金，債券價值不受影響，儘管到期前會有波動。
政府、公司行號都能發行債券
你應該常常聽到新聞報導，xx 國家需要資金時就發行債券，我們稱之為「國債」或「公債」，美國州政府或市政府也會發行債券，稱之為市政債，而當一個公司需要資金時，也會發行債券，稱為公司債。
債券的性質都一樣，都會有幾個基本資訊，包括 票面利率（Coupon rate）、到期日（Maturity date）、發債機構和信用評等（Credit rating）。
簡單解釋，如果是國家要借錢，可能就會發行一檔面額為 100 萬美元的債券，上面會註明票面利率 3%，債券到期日是 2050 年年底，由某金融機構發行，信用評等為 AAA，如果現在的實際銷售價格為 110 萬美元，則換算實際殖利率為 2.73%，不同債券的單張票面價值也不太一樣，若是公司發行的公司債，單張面額可能是 10 萬或 20 萬美元。
債券的價值隨著市場波動
債券本身價格是會波動的，最主要是受到 市場利率 的影響，例如銀行定存的利息是 3%，若債券票面利率也是 3%，基於風險考量，直接將資金放銀行定存就可以了。
所以債券在發行時就必須要調高利率，否則發行後債券的價格就會降低，譬如跌到換算買入價的殖利率來到 4%，就會有投資人願意冒一些風險來多賺這 1% 的利率，價格才會穩定下來。如果是公司債，因為違約風險比公債更高，所以利率可能要到 6% 以上，才能被投資人接受，如果市場利率調降 1%，那麼債券提供的利率就相對的更甜美，會吸引更多投資人買進，導致債券價格上漲，直到債券殖利率降低到一個投資人可以接受的標準。
美國政府發行的債券被稱為國債。 國債根據到期期限的不同可分為三大類，短期國債，到期期限不超過一年；中期國債，到期期限為一至十年；長期國債，到期期限超過十年。 也有沒有固定利息，但利息會與通貨膨脹率保持一致的政府債券，在美國被稱為通貨膨脹保值國債（ TIPS ）。
理當沒有機構會去發行一檔債券利息低到賣不出去，進而導致債券價格大跌，所以不同時期發行的債券，其票面利率大都會反映當時的市場利率狀況。
還有一個情況是 距離到期日越近的債券，它的價格就會越接近發行票面價格 ，因為剩下能領息的時間與次數都能計算，如果還用溢價過高的價格買進該檔債券，就會直接造成虧損。
換句話說，離到期日越遠的債券，它的價格就越有可能比發行價還要高。風險也是影響債券因素之一，公司評等風險越高的債券，表示違約率越高，公司就必須要提供更高的票面利率來吸引投資人買入， 所以在挑選債券的時候，千萬不要只看高利率就買進，因為利率同時反映的也是風險。
債券型 ETF 風險較低、易入手
通常債券發行的面額都很高，從 10 萬美元到上百萬美元都有，故銷售對象都是針對金融或法人機構，不是一般投資人，一般投資人可以直接購買一張 10 萬美元起算的公司債也不算多。
所以，回到結論， 最適合投資的方式就是債券型 ETF ，透過 ETF 就可以買到一籃子的美國政府公債、新興市場債、投資等級公司債、高收益債等，風險也比較分散。但如果你特別想買某些公司發行的債券，卻又沒有那麼多資金，你也可以考慮 ETD（ Exchange-TradedDebt ）。
ETD（ Exchange-Traded Debt ）屬於交易所交易公司債券，又稱為 Baby Bond ，因一般的債券面額大多是 100 美元，ETD 面額較小，都是設定為 25 美元，一年配息 4 次，許多人購入就是因為它的 穩定配息 。
由於ETD 的每股面額只有 25 美元，是除了債券 ETF 以外，一般投資人最容易入門的單一債券投資方法，也免去了 ETF 配息要被扣 30% 稅金的成本。但這樣就代表 ETD 是一個存退休金的好標的嗎？在做這個決定之前，你也應該要知道ETD的各種潛在風險。
投資 ETD 前，先評估公司營運
ETD 是由公司發行的交易債券， 價格會受公司的營運狀況影響 ，所以投資前需要先評估企業是否會倒閉？確保是否能如期收到利息？公司的營運狀況、現金流是否正常，如果公司現金流太低無法發出利息，甚至是倒閉而導致違約，還是有可能讓本利都血本無歸。所以要特別注意第一次可贖回時間，成交價若高於 25 美元的票面價格，企業提前贖回就會造成回購價差的損失。
和股票比起來， ETD 還是有個優勢，那就是雖然公司經營不善可能導致股價下跌，連動 ETD 的價格也下跌，造成價差損失。但 ETD 會固定發利息 ，只要公司沒有倒閉的風險且可以正常發息，過一段時間後 ETD 的價格通常又會漲回接近或超過票面價值 25 美元，這點就比股票價值來的穩定、安全。
我相當 建議債券是投資人必要的資產配置項目之一，因為債券會提供穩定的現金流 ，我通常是購買股票 ETF 搭配政府國債 ETF，若想要穩定領 4% 以上利息的投資人，也可以搭配部分比例資產在 ETD 。
影響債券價格漲跌的各種因素
債券到期日：債券票面回購價格與利息為固定時間發放，可以推算能領幾次利息，故距離到期日越近時，債券的價格就會走低。
信用評等：信評機構會依據該公司或政府的還款能力進行評估，給予一個信用評等。信用評等越高的債券，表示其發行單位欠款的機率越低。風險低，更多人較願意購買，價格自然就會越高。
市場需求：當股市發生突發性崩跌時，資金很可能會暫時挪移到債券市場賺取利息，待不確定因素消失時，資金又會重回股市，這個現象就會造成債券短時間明顯的漲跌。
利率：當利率升高，投資人就會期待債券的殖利率也升高，當利息已經固定的情況下，投資人就會預期用更低的價格持有債券，才能有合理的殖利率。
通貨膨脹：通貨膨脹與利率一樣也是一個對應比照的標準，當通貨膨脹來到5%，而債券利率還停留在 3%，那麼持有債券反而是一種虧損（貶值），故債券價格會下跌，直到債券殖利率高於通貨膨脹。
（本文出自《聰明的ETF投資法：不懂財報沒關係，運用有效投資存下退休金》，幸福文化）
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