中國經濟｜人民幣升至七個月高點，高盛：將持續升值一年

2025年5月26日(優分析產業數據中心)

人民幣兌美元匯率升至近七個月以來的高點。這波升值趨勢是在亞洲貨幣普遍走強之際發生的，而美元則因美國總統川普對歐盟加徵新關稅的威脅而走弱。

週一亞洲早盤交易中，無論是中國在岸人民幣還是離岸人民幣，匯率都升破7.17，創下自去年11月8日以來的新高水準。

人民幣兌美元匯率升值0.08%，來到7.1744的水準，日內交易區間為7.1674至7.1775。

投資人避開美元資產，人民幣前景被看好？

人民幣本月以來已上漲1.4%，今年迄今則上升1.7%。這一波升值與美國關稅政策的不確定性以及穆迪下調美國主權信用評等有關，引發「賣出美元」的市場情緒。

高盛稱人民幣近期的強勢為該貨幣的「復興」，並預測未來12個月人民幣將持續升值。該行中國股票策略師Kinger Lau在報告中指出：「美元走弱導致市場對美元資產的多元化需求轉移」。

高盛預估人民幣兌美元匯率在未來3個月、6個月與12個月將分別達到7.20、7.10與7.00。

另外，香港隔夜銀行同業拆息（HIBOR）降至0.02336%，這是自2006年有紀錄以來的最低點，顯示市場流動性相當充裕。

中央銀行政策釋出什麼訊號？

在市場開盤前，中國人民銀行將人民幣中間價設定為7.1833，這是自4月2日以來的最強水準，比路透預估值低96個基點。這已是5月以來第二次低於預估。

瑞穗銀行亞洲外匯策略長Ken Cheung表示：「這代表中間價的設置目前的功能是為了平滑雙向波動，讓市場自由波動的同時，盡量讓匯率變動更穩定、避免大起大落。而非單方面對抗貶值壓力。」

他也指出，人民銀行可能不願看到人民幣進一步升值，因為這將加重出口部門的壓力，特別是在貿易關稅升溫的情況下。