房價難逃鬆動！她揭3大利空衝擊、住宅與商用不動產都不樂觀
好房網News記者林和謙／台北報導
央行緊縮政策政策持續，房市景氣怎麼走？台經院24日最新發布今（2025）年5月份景氣調查報告，製造業、服務業與營建業營業氣候測驗點續呈下跌態勢，其中製造業測驗點已連續四個月下跌，服務業與營建業則連五個月走弱，後兩者跌幅已有收斂。大眾關注的房市方面，台經院產經資料庫總監暨APIAA院士劉佩真表示，在多項利空因素之下，預期未來半年將是「量縮、價格鬆動」格局，住宅市場或商用不動產都不會太好。
營造業方面，劉佩真說，儘管我國科技廠辦工程仍持續推進，且部份大型公共工程如國道、水利工程等建設進度都有所超前，但在電力、軌道工程方面進度落後以及4月有多件廠務工程、住宅建設案逐步完工認列收入而墊高基期，因此5月整體營造業景氣僅以持平視之。展望未來，預估未來半年包商將全力推動風力、水力以及液化天然氣等工程進度，因而隨著相關工程完工驗收，可支撐其未來半年營運表現，但因美國關稅未明導致我國部分高科技業者在國內擴建廠房的計畫暫時先以觀望態度面對，未來半年營造業景氣將呈現持平態勢。
而在房市方面，劉佩真指出，今年5月份六都建物買賣移轉棟數月增率為1.9％，主要是部分都會區有大量新屋交屋潮挹注，而填補中古屋低迷的量能，讓5月交易量較4月略微上揚。
展望未來半年房市，劉佩真分析，6月中旬央行理監事會議對於房市管控仍舊按兵不動，維持現行選擇性信用管制，但會持續監控並強化執行，以及下半年經濟情勢因「美國關稅政策未定而存在不確定性、房市供給增加、兩岸關係與地緣衝突存有變數」三個因素影響，國內房市將呈現量縮價鬆動的格局，且不論是住宅市場或是商用不動產的表現都欠佳、會是能見度不高的局面。營建業今年5月營業氣候測驗點為90.41點，較4月的90.51點下跌0.1點，呈現連續第五個月下滑的態勢。
至於國際局勢部分，台經院表示，近期以色列與伊朗正式開戰，且美國軍事介入以伊衝突，情勢升溫恐引發新一波供應鏈衝擊，並進一步推升油價上漲風險。同時，儘管美國政府已採取行動緩解關稅緊張情勢，以穩定整體經濟與金融環境，但其貿易政策走向尚未明朗，不確定性仍高。
在國內方面，雖然AI、高效能運算及雲端等產業需求穩健，不過晶圓代工與封測業因先前下游客戶提前拉貨，導致基期墊高，5月營收略為回落。此外，5月新台幣大幅升值，使出口導向產業營收波動更加明顯。同時，部分傳統產品需求持續疲弱，並受海外同業低價競爭壓力影響，使製造業者對5月景氣看法較上月調查相比更趨保守。台經院認為，展望未來，以伊衝突升溫引發對能源、航運與經濟穩定的憂慮，且各國與美國貿易談判進展不明，全球經濟不確定性仍大，製造業對未來半年景氣多持觀望態度。
服務業方面，受惠於美國科技股利多與美中談判進展帶動，外資大舉買超，5月台股量價齊揚，推升券商手續費與自營獲利，證券業普遍看好5月景氣，但壽險業受新台幣大幅升值推高避險成本，股債獲利有限，多家陷入虧損，研判保險業5月景氣續呈衰退。
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