國泰證券發行全台首檔STO！明知不會賺錢，為何要做？「STO交易平台」下一步是？

「這兩年來，我們從無到有，從零開始，一步一步突破挑戰，第一次在台灣資本市場利用區塊鏈技術，發展出『證券型虛擬通貨發行』（Security Token Offering, STO）業務相關的數位金融產品。」國泰證券董事長莊順裕表示。

就在金管會今年放寬STO相關規範後，台灣金融市場終於出現第一檔證券型代幣STO，在數位虛擬資產投資上邁向新的里程碑。

全台首檔STO來了！「陽光綠益債務型STO」內容是什麼？

國泰金控集團內部本身就有區塊鏈技術團隊，這次的案例，就是由國泰證券、國泰金控數位數據暨科技發展中心合作建置「STO交易平台」，打造出有別於傳統上市櫃的新興募資管道，成為台灣首例。

有了STO交易平台機制，國泰證券看上全台第一家再生能源售電業者陽光伏特家的母公司「綠點能創」，經過多次會議及討論，決議推出第一檔「陽光綠益債務型STO」示範案例：6年期債務型STO、年利率3.5%、採取年配息與到期還本機制，預計募資3,000萬元。

莊順裕說，全台第一檔STO的方案與再生能源相關，正呼應著綠色金融的發展趨勢，也希望推出產品之後，進一步鼓勵更多如減碳、減塑、再生能源、水資源等ESG中小企業，在國泰證券交易平台上發行STO，提供專業投資人申購標的。

到底什麼是STO？投資人要如何參與其中？

STO是什麼？和一般上市櫃的股票有什麼不一樣？

「所謂STO，就是用區塊鏈技術發行具有財產性質、證券性質的代幣，透過代幣可以獲得如股權、債權、也可能是不動產等相關權益。」國泰證券協理陳純懿介紹。

陳純懿強調，STO受到國家證券法規的監管，需經由監管機構許可後，才可以發行STO募資，募資門檻較IPO（首次公開募股）低，每檔STO募資金額限制在3,000萬元以內；此外，由於區塊鏈技術擁有公開透明、不可竄改的特性，因此可以作為更高安全性的小額募資。

簡單來說，STO由證券商為企業發行、募資，在申購結束後將開始在次級市場交易；國泰證券這檔STO的特性類似於債券，依據市場利率走勢、公司營運狀況或產業前景評估，決定其價格。

如果與股市下單交易、即時報價的特性相比，投資人需前一天在官網參考加權平均成交價，進而決定自己的價格，在交易STO時打電話向證券商交易員議價買賣，雙方接受後，當天就可以完成交割。

不論是申購期間買進、或上市後買進，證券商將依持有時間每年給付投資人利息。以國泰證券「陽光綠益債務型STO」產品結構為例，每單位面額為10,000元，方案是6年期債務型STO、年利率為3.5%、採取年配息與到期還本機制，證券商將每年給付利息，當6年後STO期滿下市，也將還本給投資人。

買STO有限制資格嗎？需要注意什麼規定？

但要注意的是，並非所有投資人都可以購買STO。

根據金管會規定，STO投資人須符合「專業投資人」定義，也就是說，自然人須提供3,000萬元以上財力證明（不動產可包含在內），同時需具備金融商品專業知識測驗達70分以上；專業自然人最多投資為30萬元，專業法人則無上限。

另外在費用上，由於STO也屬於有價證券，因此賣出STO時也需課徵證交稅，STO證交稅為0.1%，比股票的0.3%便宜，還有利息所得稅等；證券手續費方面，由於STO並不收手續費，因此，據了解，國泰證券僅賺買賣差價。

「其實我們做STO，最主要的重點是拋磚引玉。國泰證券發行這檔STO並不會賺錢，搞不好還會花更多錢，但STO就是用來幫助小型公司接觸潛在投資人，透過STO籌資，逐步穩定茁壯成長。」國泰證券總經理周冠成解釋。

國泰證券「STO交易平台」下一步？

STO顯然已成國際趨勢，除了台灣之外，端看其他國家如美國、新加坡、香港、英國等超過10個主流市場，皆有制定STO監理規範支持生態系統的穩定發展，各界也開始期待台灣首檔STO問世後的後續發展。

至於國泰證券自行發展的「STO交易平台」，有沒有機會提供給其他證券商使用？國泰金控資深副總經理姚旭杰說，「未來國泰也計畫開放STO交易平台的區塊鏈底層架構供其他證券商使用，可協助證券業降低踏入STO的技術門檻，同時促進具證券性質的虛擬通貨在台灣市場的發展。」

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責任編輯：林美欣

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