休閒娛樂｜股價漲了21%還要裁員？迪士尼財報亮眼：串流壓力下娛樂巨頭加速重整營運模式

2025年6月3日(優分析產業數據中心)

華特迪士尼Walt Disney(DIS-US)五月的財報表現比華爾街預期的還要好，主要是因為Disney+串流平台的用戶成長出乎意料，加上主題樂園的營運表現也很不錯。這波亮眼財報也推動股價上漲了21%。不過就在大家還在看好迪士尼的時候，公司於6月2日又傳出新一波裁員，讓外界再次震驚。

裁員再起，這次波及全球多個部門

迪士尼最近正在全球裁員，這次裁撤人數達到數百人，影響的部門包括電影和電視業務底下的行銷、公關、選角、開發還有企業財務等團隊。這不是第一次裁員，其實早在2023年，公司就開始一場大規模重組，當時就砍了7000個職位，目的是要省下55億美元的成本。今年三月，迪士尼也將旗下的ABC新聞集團和Disney Entertainment Networks裁掉了大約6%的員工，大約200人，顯示這波人力調整還沒停，規模也越來越大。

🔺2025財年初迪士尼營收穩健成長，串流、主題樂園與內容授權成為三大核心動能。公司預告未來資本支出大增，將大幅加碼主題樂園與郵輪投資，預計全年每股盈餘將實現高個位數成長。

好萊塢寒冬，傳媒轉型迫在眉睫

這波裁員其實也反映出整個娛樂產業還在一場大規模的重整中掙扎。隨著越來越多觀眾從有線電視轉向串流平台，傳統的電視廣告和發行收入大幅下滑，讓公司的營運空間變得更吃緊。

這幾年，好萊塢的各大電影公司幾乎都在想辦法縮減成本，像是減少拍片數量，希望拉高每部電影的獲利。特別是現在電影院的觀影人數還沒恢復到疫情前的水準，大家也都變得更保守，不敢亂投資。

其他媒體巨頭也面臨同樣壓力

這波轉型不只是迪士尼在面對，其實整個娛樂產業都在經歷一場大洗牌。像是Comcast打算在年底前把MSNBC、USA Network、CNBC這些有線頻道分拆出去；Warner Bros Discovery已經把旗下的影視製作部門和有線電視業務切割重組，好讓未來如果要賣掉有線部門更方便；Paramount Global那邊也傳出準備進一步裁員，配合跟Skydance Media的合併計畫。

📍 美國娛樂產業的幾個重要名字
這波產業重整中出現的公司和頻道，其實都是美國娛樂圈的關鍵玩家。Comcast是全美最大的電信與媒體集團之一，旗下的NBCUniversal擁有新聞頻道MSNBC、財經頻道CNBC，以及以戲劇娛樂為主的USA頻道。Warner Bros. Discovery則是由華納媒體與Discovery合併而成，掌管HBO、CNN、Discovery頻道和華納兄弟影業。Paramount Global（前身為ViacomCBS）擁有CBS電視網、派拉蒙影業、MTV、Nickelodeon等多個知名品牌，近期則正洽談與製作公司Skydance Media的合併事宜。