半導體關稅猜課多少？他操盤2.4兆資金面不改色：思考這事更重要！如何巧用現金「不會被迫畢業」？

林韋伶

圖片 攝影：林韋伶 提供

半導體關稅強勢來襲？美國商務部在周一（4/14）於聯邦公報通知中表示，將著手調查半導體及相關製造設備對美國國安的影響，並預告未來一周將宣布新的半導體關稅稅率，讓一度因為關稅暫緩實施歡聲雷動的台股投資人，再度陷入不確定性中。

操盤基金累積規模逾2.4兆元的陶德布萊頓（Todd Brighton），目前是全球最歷史最悠久之一的基金富蘭克林坎伯頓全球穩定月收益基金，暨富蘭克林坎伯頓穩定月收益基金的基金經理人。

對於近日關稅新聞反覆攻上媒體頭版，他開玩笑說：「事情改變的速度太快，每週、每天都在變化，我都已經記不清楚現在進展到哪裡？到底是演到暫停關稅的實行，還是完全豁免？」

晶片對多數產業來說「相當重要」 川普放話徵關稅換取協商空間

但他認為可以確定的是，晶片對多數產業來說都相當重要，因此分析：「我認為主要還是為了協商，我無法想像美國政府，會實行一項對美國企業有害的關稅政策，因為如此一來，此舉會與他們想要達成的目標背道而馳。」

富蘭克林坎伯頓全球穩定月收益基金暨富蘭克林坎伯頓穩定月收益基金經理人陶德布萊頓（Todd Brighton）。（攝影：林韋伶）

他分析，美國政府希望企業到美國蓋工廠、蓋晶圓廠，因此的確看到許多公司承諾將這樣做，也希望透過這樣做，能獲得與美國政府協商的籌碼。

「儘管我無法準確預測晶片關稅到底會開徵多少，但我想大家應該回去思考，美國政府想要達成的目的是什麼？其實是把工作機會帶回美國、把製造業帶回美國。」陶德布萊頓這樣説明。

他也讚許，台積電是一家被全球許多企業仰賴、無法在一夜間被取代的公司，「也許承諾在美國增加生產，就已經是換取關稅優惠的退讓，尤其是其供應鏈要在美國複製出來，是難度高且費用高的」。

何時會考慮減碼資訊產業部位？陶德布萊頓：有公司確定將被取代

以目前陶德布萊頓目前操盤的基金來說，全球穩定月收益基金股債比大約為六比四、穩定月收益基金股債配置佔比大約為五比五。

目前，在其股票佈局上，資訊產業（IT）配置仍為最大部位，被問及在什麼樣的情況下會考慮減碼資訊產業配置，他回應：「儘管世界在3月底之後改變了很多，但我們必須在看到部分公司出現有意義的改變時，也就是（某間公司）被取代的時候才會考慮調整部位。目前我還沒有看到這樣的跡象。」

陶德布萊頓也以川普在2016年到2020年間，擔任總統時期的經驗來分析，他建議投資人：「大家不要太擔心他們說了哪些話，應該多注意他們做了哪些事。」

台股創紀錄一度開盤跌停又漲停 年輕世代開眼界

國泰台灣領袖50（00922）經理人蘇鼎宇也表示，全球股市目前仍壟罩在川普關稅政策的巨大不確定性下，上週更上演一週內台股開盤跌停又漲停的歷史性紀錄，對沒經歷過空頭的年輕世代來說，一場血淋淋的教訓在眼前真實上演。

國泰投信分析，國外法人機構推估，在「事件性熊市」下，全球經濟若要回到過往水準，可能需要8個月至1年的時間；倘若經濟持續衰退，則可能需要約2年左右。

國泰投信因此建議，此時投資切勿操之過急，在單筆投資上可逢低分批進場，保留手中現金部位，並且透過定期定額布局，不要輕易離場，留在場上才有機會揮棒、擊出投資的微笑曲線。

勿操之過急、分批進場、留現金部位 國泰投信：不要輕易離場

00922經理人蘇鼎宇也推估，短線台股應會進入一段盤整期，如同俗語「戲棚站久就是你的」所說，投資持之以恆，才有機會化危機為轉機，在關稅影響下，投資人可趁機清理偏離基本面的股票、並看清哪些標的深具投資潛力。

蘇鼎宇指出，事實上，台股長線基本面不變，即便被課稅也能轉嫁給美國企業，AI 推動生產力仍是未來主軸，終端應用落地帶動新一波換機潮，有助需求回溫。

蘇鼎宇表示，在半導體龍頭輝達與蘋果等大型科技股引領下，台股仍有機會迎接出貨行情，且不只美國對半導體產業有需求，龐大的中國市場最新推出天璣9400+晶片，挾帶具競爭力的生成式AI功能，可望成為企業守住年線的強大武器。

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