川普施壓台積電 郭明錤分析4情境：不能單單「接受關稅」而忽視言論
Newtalk新聞
美國總統川普日前點名台灣「搶走美國的晶片生意」，揚言修改要《晶片法案》補助條件、施壓台灣半導體業、及晶圓代工龍頭台積電（TSMC），甚至傳出希望該公司與英特爾（Intel）組建合資企業，以振興美國本土的晶圓製造。
面對台積電短期雜音頻頻，知名產業分析師郭明錤發文表示看法，認為川普的公開聲明，是其談判策略一部分，字裡行間的背後意義皆須明白。而其真正目的，是強調美國有需要趕上先進製造能力的迫切性。
郭明錤在 Medium 撰文表示，川普一連串針對台灣晶片及台積電的發言，不能只從字面上理解他的話，像是台積電每年對美國的晶片出口額低於其月收入，任何關稅成本都可能轉嫁給客戶。雖然關稅的直接影響可能非常有限，但台積電不能簡單地「接受關稅」而忽視川普的言論；因為美國還有多種手段，迫使台積電坐到談判桌上。
郭明錤點出談判的關鍵，在於川普的目標與台積電的底線：川普的目標，是在其任內加強美國先進製造業，並儘快取得重大進展；而台積電的底，則是將其製造技術和研發活動保留在台灣。因此，雙方如何在「美國本土製造」與「保留台灣核心優勢」之間找到共同點，為洽商的標準。
針對市場傳聞，川普為達成目標而可能是設想的 4種情境（手段），郭明錤認為：首先第一項雖然台積電已在亞利桑那州投資了晶圓廠（AZ fabs），但川普似乎並不滿意於此，從他最近的強硬聲明就可看出。而第二項，若台積電擴大對亞利桑那廠先進封裝的投資，將會為美國政府和客戶帶來更快的成果和更大利益，若台積電與美國政府很快就能進一步投資達成協議，更完整先進製程的晶圓供應鏈很有可能實現。
若是第三種「在美國生產先進製程晶片，且讓美國政府或企業更高程度參與」，郭明錤分析，允許美國政府或企業入股台積電亞利桑那廠（更名為「ASMC」也是可能選擇），但這可能不會帶來重大價值，反倒令川普感到不滿；但若是市場傳聞的台積電透過股權投資、合資等方式，主導英特爾的晶圓代工業務，整合英特爾的專利、設備、技術、供應鏈，郭明錤則認為，說服客戶將訂單轉移至英特爾晶圓廠，這個過程耗時且複雜。此外，川普也不太可能歡迎台積電主導英特爾的代工業務。
至於最後一情況：將製造技術和研發轉移到美國（技術轉移），郭明錤則認為，台積電在美國、日本、德國等海外廠區主要負責產線的營運與維護。研發與製造技術（產線與設備參數）仍留在台灣；而若美國要求台積電轉移技術，將對台積電的競爭地位和股東價值產生重大影響。台積電會反對這種不合理的要求，這可能會使任何談判失敗。因此該情況不太可能發生。
近期談判傳聞的不確定性，給台積電股價帶來壓力。然而，郭明錤指出，只要台積電保持其技術領先地位（允許其將成本轉嫁給客戶）並避免技術轉讓，其長期投資價值仍然穩固。而若台積電擴大在美國的資本支出，將帶動設備和材料需求上升，增加市場對這些供應商投資機會的關注。
無論組織架構如何，讓台積電主導、協助英特爾的代工業務，都需要多方面的考量。目前，追逐英特爾股價上漲存在潛在風險，因該提案不太可能短期內達成最終結論。至於三星，若無法提高其先進製程的產量、質量，台積電與美國政府之間的合作更深，恐怕會使三星更難獲得高端訂單。
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