【台灣】2 月出口年增率遠優於預期，Blackwell 量產正式發酵
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台灣 2 月出口年增率達 31.48%（前 4.39%），遠優於預期的 16% 至 20%，細項中電子零組件年增率 24.6%（前 3.1%），金額維持穩定反映庫存健康，資通訊達 65.5%（前 32.62%）且金額創下歷史新高的 140.6 億美元，反映 Blackwell 晶片量產正式發酵。
以國家來看，美國仍然是主要支撐動能，年增達 65.64%（前 0.7%），除了 Blackwell 量產外，部分可能也反映美國客戶因應川普關稅政策不確定性的提前拉貨，中國金額在底部震盪。
MM 研究員
2 月台灣 出口 繼 1 月再度表現優於預期，且遠超原本財政部預估的 16%~20% 區間，一方面是來自川普關稅政策不確定性的提前拉貨，另一方面有電子零組件的健康庫存水位支撐拉貨動能，且 Blackwell 設計問題解決後開始量產，帶動資通訊出口金額創下歷史新高的 140.6 億美元，同樣也反映目前 AI 的樂觀需求不變。
另外，對於近期川普關稅政策的不確定性衝擊，在台積電以 1000 億美元美國投資作為回應後，暫時緩解了相關的疑慮，且我們於之前的 快報 也討論過即使最壞情境（川普仍對台灣晶片課高關稅）發生，對台灣出口影響也可控，因為台灣直接出口至美國的比重並不高，長期台灣的出口趨勢仍著重在 AI 動能的延續以及半導體週期的變化，而上一次短評我們也提到科技巨頭的資本支出規劃並不會有變化，甚至超越預期，且 AI 成本降低也開始為相關應用帶來更多能見度和更多算力需求，支撐 AI 長期趨勢不變。