台幣今年來升幅比日圓高 野村看升日圓 長債需求仍弱、日債殖利率處在高檔
今年5月新台幣累計狂升2.088元或6.98％，寫下36年來單月最大升幅，也讓台灣哈日族趁勢兌換日圓，根據銀行觀察5月換匯交易情況，日圓換匯量已呈現倍數增長。不過，日圓甜甜價恐怕快要沒了，根據野村控股最新提供給客戶的報告中預測，日圓兌美元匯率將走強，目標價在9月底前，從目前約145日圓升值到136日圓。
新台幣今年來升幅比日圓高，台幣換日圓來到「0.21」字頭
根據央行統計，從2024年底以來主要貨幣對美元升貶幅，截至6月6日為止，在美元指數貶值8.82％的情況下，主要亞幣除了越南盾之外，都是呈現升值，其中又以新台幣升值9.52％，位居最強亞幣；而日圓升值8.55％居次、韓元則升值8.29％，新加坡幣升值5.68％，至於人民幣則升值1.59％。
而強勢台幣也讓台灣民眾積極兌換日幣，使得銀行端的日圓換匯量比平時多了倍數成長。根據台銀的牌告匯率顯示，5月日圓現鈔賣出價曾見到0.20字頭，不過大致仍在0.21元上下，6月以來也大致落在0.21元附近徘迴，比起4月22日的高點0.2351元也相對「甜甜價」。
不少機構法人認為，雖然受到關稅政策不確定性影響，預期日銀短線先按兵不動、美國聯準會最快到9月才可能採取降息行動，不過，隨著關稅政策底定，預料美國聯準會Fed、日銀將分別重回降息與升息循環，屆時美日利差收斂，也會促使日本海外資金回流，日圓兌美元將有機會展開新一波的升勢。
野村：未來幾個月日圓兌美元可能大幅上漲6％
根據日本最大的投資銀行、野村控股（Nomura Holdings）最新給予客戶的報告中表示，由於近期日本公債殖利率走升，讓日本投資者轉向撤出美國資產，再加上美日兩國正值關稅磋商期間對日圓匯率施加的「隱性壓力」，都可能讓日圓兌美元匯率走強。
日前美國財政部發布半年度匯率報告當中指出，日本貨幣政策應繼續根據國內經濟基本面，包括增長和通脹而收緊，讓日圓兌美元弱勢走向正常化；且報告中也強調，政府投資工具，如大型公共養老基金，應該為了風險調整回報和多樣化目的而進行海外投資，而不是為了競爭目的而針對匯率。
野村控股預期，日本央行穩步升息的舉動將鼓勵日本投資者持續增持國內債券，而非海外債券，且若日圓貶值，尤其在敏感的美日貿易談判期間，美國對日圓匯率的「擔憂」可能會加劇，預料因此這個情況不太可能發生。
因此，野村控股在報告中預測，未來幾個月日圓兌美元匯率可能會大幅上漲6％，目標價在9月底前，將從目前約1美元兌145日圓，升值至1美元兌136日圓。
另一家日本大銀行三菱日聯金融集團（MUFG），也認為投資人應該會拋售美元增持日圓的觀點，預估日圓兌美元將會在幾個月內升至138.3日圓。
日本長債需求疲弱，殖利率仍處於高檔
日本財務省5日進行30年期公債標售，但依舊反映長債需求仍未回溫，目前日本長債殖利率仍處於高檔震盪，其中，30年期公債殖利率上升到2.91％；日本40年期公債殖利率上升至3％；20年期公債殖利率則報2.36％附近。
市場預期，日本政府最快將於7月調整公債發行結構，擬增加短天期債券供應，並削減30年與40年等長債的發行量，以化解近期殖利率飆升的壓力。
台北富邦銀行投資研究部週報指出，由於4月加薪幅度不如預期，需要持續觀察春鬥加薪效果；另外，日債需求仍弱，市場寄望調整發債結構並靜待美國與各國談判進展，短期預估日圓兌美元匯率將在142.60～144.60元區間盤整。