【美股研究報告】哈根達斯冰淇淋你聽過了，母公司通用磨坊股價創歷史新高不了解一下嗎？

除哈根達斯冰淇淋外，通用磨坊擁有眾多全球著名食品品牌

通用磨坊 (General Mills) (美股代號:GIS) 成立於1928年，通用磨坊總部位於美國明尼蘇達州，屬必需性消費品類股。目前為全球領先的零售食品製造商和銷售商，全球第六大、美國第三大食品公司，旗下擁有藍饌寵物食品品牌、Betty Crocker烘焙食材品牌及安妮天然食品公司等，於全球各地製造、包裝及行銷消費性食品。在台灣最著名的品牌包括哈根達斯冰淇淋、綠巨人玉米、灣仔碼頭手工水餃及NATURE VALLEY 天然谷纖穀派。

通用磨坊於上世紀八十年代開始集中發展食品品牌業務，多年來透過重塑產品及品牌組合維持營收穩健成長。通用磨坊持續將表現未如預期的品牌脫手，並毅然出手收購具成長潛力及加乘作用的品牌。去蕪存菁的營運策略，促使通用磨坊過去四個財政年度的營收及獲利表現達標或優於財測預期。

通用磨坊旗下著名品牌以哈根達斯冰淇淋居首

通用磨坊FY22Q4 營收季增8.1%，寵物食品業務成長速度令人驚嘆

通用磨坊 FY22Q4 營收達 48.9 億美元 (季增 7.8%、年增 8.1%)，高於市場預期的 48.1 億美元 1.7%，撇除併購及出售品牌因素年增達 13%，主要動能來自產品定價策略見效及消費者對主要產品黏著度維持歷史高檔。

通用磨坊四大業務中，以北美零售業務貢獻營收最大宗，FY22Q4 營收佔比達 61%。另外三大業務包括國際業務佔 15.3%、寵物食品業務佔12.5%，而北美餐飲業務佔 10.8%。按各業務營運分析，雖然寵物食品業務及北美餐飲業務在FY22Q4 營收佔比較低，但成長幅度顯著。反觀貢獻營收最大宗的北美零售業務季成長幅度有限，國際業務更失色，較去年高基期倒退。

寵物食品業務

寵物食品業務 FY22Q4 營收高速成長，主係通用磨坊 2021 年 7 月完成向Tyson Foods購入Nudges、Top Chews及True Chews三大寵物食品品牌，擴充品牌組合、並提振銷售量，推動寵物食品業務為 FY22Q4 成長速度最高之業務，年增 37.3% 達 6.1 億美元，FY2022 總營收年增 30.4%，達 22.6 億美元。

2. 北美餐飲業務

北美餐飲業務 FY22Q4 營收同樣茁壯成長，受定價策略奏效，加上早餐玉米片、優格和冷凍焗烤食品等主要產品需求增加，FY22Q4 營收大幅成長，季增 20.4%、年增 24.5% 達 5.3 億美元，FY2022 總營收亦年增 24.1%，達 18.5 億美元。

3. 北美零售業務

貢獻營收最大宗的北美零售業務，其營養棒、水果小吃及早餐食品營收成長強勁，但其他食品銷售量下降壓抑營收漲幅。FY22Q4 營收為 30.1 億美元，季增 6.9%、年增 10.9%，FY2022 總營收為 115.7 億美元，年成長率僅 2.9%。

4. 國際業務

國際業務較為失色，受航運及供應鏈受阻干擾，加上早前脫手歐洲優格業務，營收雖季增 4.0%，但較 FY21Q4 高基期倒退 20.7%，僅 7.5 億美元。FY2022 總營收僅 33.2 億美元，較 FY2021 萎縮 9.3%。