資產配置》利空來襲、聚焦「抗震公債」：解讀3檔美國公債ETF，最高年化報酬近3%！
資產配置的要角之一》債券
談論資產配置的時候，一定會提到債券，在之前的文章也提到債券與股票的波動性，根據統計，大型股票可以上漲50%，也可以下跌30%，而長期債券跌幅14%，漲幅可能達25%，兩者相比差距甚大，就也是為什麼公債有一定的需求，因為跌幅溫和許多。
世界重要的債券》美國10年期公債
前央行總裁彭淮南先生很注重的其中一個金融指標便是美國10年期公債，股市也常常因為聯準會（Fed）升息和降息而產生波動，為什麼美國10年期公債會對經濟有那麼大的影響呢？因為美國是全球最大的經濟體，美元也是重要的國際貨幣，一旦全球金融體系出現危機，或是股市多頭將反轉，許多資金就會流向經濟強國的美國市場，而公債波動又較股票小，因此美國公債不失為一個避險的投資標的。
相對於股票，債券對投資人來說相對陌生，而債券中又以美債相對安全，且又是世界級的經濟指標，本篇整理美債基本資料，讓你有點初步認識：
1.什麼是債券？
2.我該怎麼投資債券：買進公債ETF？
3.認識3檔美國公債。
什麼是債券？
債券是指政府、公司向民眾借錢的借據，上面載有發行年限與利率，投資人可以定期收到利息收入，到期的時候會把錢還給你。簡單來說只要債務人沒有倒閉，債券算是一項穩定收取利息的投資標的，常聽見的固定收益（Fixed Income）就是指債券。大部分的債券提供穩定，但不高的利息，利息的高利要看發行單位的信用，信用評等愈佳利率較低，反之亦然。
債券的種類
債券通常是由國家或是公司發行。
1.以發行單位區分
1.公債：把錢借給政府。
2.公司債：把錢借給公司企業。
2.以風險區分
1.投資等級債 Investment Grade Bond。
2.垃圾債券 Junk Bond（或稱高收益債）。
垃圾債普遍給人印象不好，但股神巴菲特卻能好好運用，反而賺了一大筆錢，以下舉小故事與你分享。
什麼！巴菲特也買債券？
有時候股票只占巴菲特資產的25%，其他75%的投資標的許多人卻視而不見，巴菲特在「債券」上的獲利也很可觀，舉個例子，高收益債（High Yield Bond）俗稱垃圾債（Junk Bond），根據惠譽信用評級公司顯示，1989年股市繁榮，而美國高收益債發行規模下降了近4分之3，垃圾債在當時人見人厭，巴菲特卻在這時候買進納貝斯克食品（Nabisco）公司的債券，當時，此檔債券殖利率高達14.4%，價格又被拉低，股神嗅到了獲利的良機，買進了4億4,500萬美元的納貝斯克食品公司債券，不久後，納貝斯克宣布以票面價格買回多數債券，2年不到的時間，價格上漲34%，獲利完全不輸股票的表現。
股市崩跌，債券成為最佳避風港
股市繁榮時，公債被唾棄沒有人要，但當股票市場一崩跌，資金就會轉移到債市或定存，以2000年～2009年經歷了科技泡沫、金融海嘯的美股失落10年為例，圖中可以看出股跌債漲，在資產配置中若有公債，則會對整體資產有保護作用，以免受到經濟太大的波動。
這10年間，S&P 500的年化報酬率為-2.21%，而美債則有1.99%，如果當時資金全部重壓股市，可能會相當失落。
我該怎麼投資債券？買進一籃子的債券：公債ETF
0050是指數型基金，一籃子幫你買進市值最大的50間公司，而公債ETF也是幫你買進一籃子的商品，只不過是標的是債券。美國公債有分成短中長期，愈短期的債券，通常殖利率會比較低，愈長期的債券，通常殖利率就比較高。跟銀行利率一樣，定存期間愈久、利率愈高，因為我們對愈遠的時間點會產生不確定性，如果發行機構不給更高的殖利率，就沒人要買。
下方是美國政府公債，不同期間利率也不一樣，期限愈長，則殖利率愈高，但普遍都不怎麼高，主因是美債很安全。
認識3檔美國公債ETF
許多綜合的債券ETF中，包含公債、公司債或其他類型的債券，這次先分享100%的美國公債，短中長期各介紹1檔。
根據不同到期日，讓投資人可以擁有一籃子的債券，而且費用頗低，那會怎麼替換債券呢？
以IEI（3～7年期）這檔為例子，可以想像你的資金分別買進3年、4年、5年、6年及7年到期的債券，而經過1年之後，部分債券到期會剩下2年，這時候就會把期限短於3年的債券賣掉，再重新買入7年期的債券，讓手上的債券到期日都維持在規範的期間內。
3檔公債的報酬率比較
在2008年的時候各投入1萬元，到了2019年SHY變成1萬1,543元，年化報酬率為0.72%；IEI變成1萬3,900元，年化報酬率為1.92%；TLT變成1萬8,484元，年化報酬率為2.97%。
從圖中可以歸納出幾個結論
1.20年期的TLT累積報酬率最高，但上下波動也最大。
2.短期的SHY累積報酬率最低，但上下幾乎沒有波動，類似定存。
短中長期哪一種公債好？
長天期的公債報酬率高，但也風險也較高，怎麼說呢？首先，要先知道投資人可以買賣手上的債券，而債券價格會隨著利率高低或市場風險而變動。
例如：市場上有20年期公債利率2.5%，每1,000元可以賺25元利息，過一陣子之後，債市又出現了新發行的公債，而且利率更高有5%，此時每1000元賺50元收益，這時候投資人一定會買新公債，因為殖利率較高，而舊公債的原持有人必須要降低價格到500元才有辦法賣出，如果不想本金虧損，那麼舊公債的持有人得等20年期滿之後贖回，使資金被綁住無法靈活運用。
所以，投資人在思考想要有固定收益的時候，別忘了債券價格也是會變動的，長天期公債利率較高，但有折損本金的機率較大，因此資產配置中搭配中短天期的公債較為穩當。
快速結論》
1.資產配置中搭配公債，使得整體投資組合報酬與波動較為穩健。
2.20年期的TLT累積報酬率最高，但上下波動也最大；短期的SHY累積報酬率最低，但上下幾乎沒有波動，類似定存。
3.資產配置中搭配中短天期的公債較為穩當。
本文經授權轉載自夏綠蒂的選股筆記
●小檔案＿Charlotte夏綠蒂
曾在全球最大的會計師事務所任職3年，喜歡從財報找出蛛絲馬跡，挖掘有價值的股票，建立輕鬆交易的選股邏輯，並善用時間複利的力量累積更多的本金，進而優化自己的生活。
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