桓達科技(4549-TW)以其熱質流量計產品，積極切入輝達(NVDA-US)GB200及GB300伺服器的冷卻系統應用，預計2025年第三季開始逐步放量。這項策略不僅展現了桓達在AI伺服器散熱市場的企圖心，更可能為其營收帶來顯著的成長動能。因此，量產時程是否如期、以及對營收的實際貢獻程度，成為市場關注的焦點。
桓達公司簡介
桓達科技(4549-TW)成立於1979年，專注於製程自動化感測器與流量計的生產。其熱質流量計以高精度和穩定性，成為切入AI伺服器散熱市場的關鍵產品。公司提供多樣化的產品組合，涵蓋液體量測與粉體量測，廣泛應用於食品飲料、船舶、石化、水處理、醫藥、發電與化學等產業。
桓達(4549-TW)的生產基地包含新北土城、宜蘭利澤及中國上海，藉此服務全球上萬家客戶。其中，新北土城廠主要負責客製化產品的生產。
在產品組合方面，感測元件佔營收約85%，流量計佔約15%。桓達深耕感測器研發超過45年，產品線完整，涵蓋溫度、流量、壓力和液位等物理量，並搭配各種通訊輸出，滿足不同產業客戶的需求。
在市場方面，以2024年前三季營收佔比來看，美國市場佔桓達營收的29%，中國大陸佔26%，台灣佔17%，歐洲佔16%，東南亞及其他地區佔12%。此全球布局有助於桓達快速響應市場需求並提供在地化的服務。
此外，桓達(4549-TW)在全球擁有超過600家銷售通路商，海外銷售及技術服務據點包含德國漢堡、美國洛杉磯、新加坡、印尼及馬來西亞等。
熱質流量計切入AI伺服器冷卻系統的策略意義
桓達(4549-TW)的熱質流量計產品，將間接切入輝達GB200和GB300伺服器的冷卻系統應用。在AI伺服器的液冷解決方案中，需要精準監控冷卻液的流量和溫度以確保系統穩定運行。桓達的熱質流量計正是針對此需求所設計。
桓達(4549-TW)的熱質流量計產品，可量測流量和溫度，已透過主要原廠委託設計製造（ODM）電子廠，切入AI伺服器冷卻系統應用，預計2025年第三季有機會逐步放量出貨。
此舉對桓達的意義在於，成功將產品應用拓展到高成長的AI伺服器市場。AI伺服器散熱需求遠高於傳統伺服器，帶動感測器用量增加。此外，AI伺服器對感測器的精度要求也更高，這有助於桓達發揮其產品優勢。
GB200/GB300量產時程與對桓達營收的潛在貢獻
桓達預期，2025年第三季熱質流量計有望開始逐步放量出貨，實際營收貢獻將取決於輝達GB200和GB300伺服器的市場需求及桓達的供貨能力。
桓達在2024年12月已開始出貨光電開關感測器及熱質式流量計給電腦代工大廠，以及光電開關感測器給手機代工大廠，2025年1月持續出貨，而2025年2月的出貨量，將視終端電腦ODM大廠的接單狀況而定。
桓達預期2025年美國、大陸、台灣及德國市場的業績均將成長，全年營收有望實現穩健增長。2025年營收成長的關鍵，在於AI伺服器液冷系統感測器的出貨量。
若GB200伺服器能如期放量，將帶動桓達相關產品的出貨。桓達的目標是，透過感測器搶攻大陸半導體及電子科技市場商機，彌補連續兩年業績下滑缺口，期待2025年大陸業績重回成長。為此，桓達大陸廠也計畫轉型，以感測器搶攻大陸半導體及電子科技市場商機。
桓達在AI伺服器感測器市場的競爭優勢
桓達在AI伺服器感測器市場的優勢，主要體現在以下幾個方面：
- 客製化能力： 桓達約60%的產品屬於客製化產品，能符合不同產業應用需求，在全球擁有上萬家客戶。
- 完整的產品線： 桓達產品線完整，涵蓋光電開關、熱質式流量計、溫度開關、壓力開關、洩漏感測器等，能提供客戶一站式購足的服務。
- 技術規格： 桓達指出，其產品感測精度可達0.02%，足以因應AI伺服器對感測器精度2%的要求。
- 與主要ODM廠的合作關係： 桓達透過ODM廠切入AI伺服器供應鏈，與主要ODM廠的合作關係至關重要，將直接影響其訂單獲取能力。