《DJ在線》中芯禁令箭在弦上 台廠誰受惠誰受害？

MoneyDJ新聞 2020-09-28 10:59:02 記者 王怡茹 報導

美國總統大選將至，美中之間的科技角力也越來越趨向白熱化。繼華為之後，近日外媒報導，根據一份美國內部文件指出，美方即將對中國晶圓代工龍頭中芯國際實施禁售令，若消息屬實，這無疑是再掐斷中國另一個發展高科技產業的重要命脈。
外界高度關心，這將對台廠造成何影響?誰又會受惠或受害呢？MoneyDJ訪問產業分析師、供應鏈，以初步釐清出美中科技激戰之下的可能發展脈絡。
【轉單效益下 晶圓代工價格易漲難跌】
美國政府於今年4月份宣佈針對與軍事用途有關的科技設備、技術實施管制，以防止中國、俄羅斯與委內瑞拉透過民間供應鏈取得美國新興技術；近期市場傳出，美方有意將此規定套用在中芯身上。根據華爾街日報、英國金融時報等27日報導，商務部在發送給晶片產業的信件上指出，出口給中芯或其子公司的科技，有被中國軍方挪用的風險。
中芯禁令似乎箭在弦上，分析師認為，如果中芯被禁消息成真，未來將無法順利生產晶片，短期來看，有機會掀起一波轉單潮。而中芯的客戶除了轉往華力微電子等中國本土晶圓廠外，也有可能轉向到台灣的聯電(2303)、世界先進(5347)、台積電(2330)投片。
根據公開資料顯示，目前中芯月產能約當48萬片8吋晶圓，在全球市占率約5%多，僅次於聯電，是全球第五代晶圓代工廠；從製程別劃分，今年第二季以0.15/0.18微米占比最高達33%，其次為55/65奈米、占30%，14/28奈米則占9.1%，顯示公司有超過一半營收來自於較為成熟的製程，產品組合與聯電相似較高。
在從銷售區域來看，公司有約66%營收來自本土(含香港)，美國約2成多，其餘為歐亞大陸約12%。據了解，華為海思是中芯的第一大客戶，第二、三大客戶分別為高通、博通，替其生產PMIC、低階手機AP/SoC、RF IC等產品，各占中芯營收比重約12~14%、5-7%。
中芯小檔案：

資料來源：中芯財報、市場訊息。
分析師進一步指出，儘管短期內存在轉單的機會，但台灣晶圓代工三雄產能利用率在相當高的水位，約96-100%，是否有能力承接轉單，也是一大問題。不過，以業界常態來說，只要客戶開價夠好，或可利用調整交期的方式來因應；短期內晶圓代工價格恐是易漲難跌。
【設備廠短期有雜音 長期不看淡】
受害者部分，首當其衝的是勢必是設備廠。根據SEMI(國際半導體產業協會)統計，今年中國半導體設備市場規模就有機會衝上173億美金、搶下第一，未來幾年也蟬聯寶座。分析師認為，若禁令擴大，恐迫使中國轉向跟日本、韓國及本土廠商買設備，在最壞的情況下，有可能影響美國設備商約8-10%業績。
回歸台廠部分，目前包括京鼎(3413)、日揚(6208)、翔名(8091)、千附(8383)、帆宣(6196)等，都有一定營收比重替應材、ASML等國外大廠代工零部件，且與中國市場客戶有所往來，多多少少會到一些衝擊。
有設備主管私下透露，美國總統大選即將在11月舉行，選前變數相當多，政策也朝令夕改，因此目前公司對中國市場抱持相當保守的態度，大部分的計畫都已經暫停，先把重心放在台灣，尤其是台積電，待事情比較明朗化後再進行下一步動作。
他認為，就算中國從此再也無法取得美國的技術與設備，需求也不會因此消失，包括智慧型手機、AI、自駕車…等都需要晶片，而國際大廠應該也會展開行動，進行產能、客戶的調整配置，以替代方案供應中國，或是尋覓其他新市場機會。
此外，外界也關注，中芯禁令如落地，是否會複製華為禁令經驗，提供一定時間的寬限期，甚至可能展開一波設備拉貨潮。業內人士分析，設備的ARO(after receipt of order) 大約6-8個月時間，期間變數相當多，理論上中芯拉設備沒有意義，就算囤了也可能無法使用。
不過，他表示，雖然美方動作頻頻，中芯卻沒有因此放慢投資步伐，今年資本支出更上修到67億美金，是聯電的好幾倍；且從各種跡象跟消息來看，年初迄今中芯確實有在大拉設備、先買再說，預期禁令正式發布後的拉貨力道將會更為明顯。

【地緣風險增 提升技術層次為台廠當務之急】
另一方面，在設備斷炊之後，對中芯可能造成什麼衝擊呢？業內表示，半導體是全球性的產業，供應鏈之間的關係複雜且緊密，沒有人可以單打獨鬥，如今美方對中芯出重拳，中國想要發展先進製程恐是窒礙難行，官方所喊出的「2025年晶片自給率達70%」目標更是笑話一則。
他也說，28奈米是一個分水嶺，該製程節點採用高介電層/金屬閘（High-k Metal Gate，HKMG）技術，之後的製程工藝難度越來越高，而28奈米以上製程或有在地解決方案的可行性。一般來說，晶圓廠多會培養本土維修服務團隊，但能支援到何地步仍是未知數。
整體來看，中國的態度是一大關鍵。目前看來中國半導體產業未成氣候，還是高度仰賴國外公司的技術，綜合各種利益權衡的考量，有可能會對美方虛應故事、先服軟，而暗地裡持續推動自製及發展新技術(如第三代化合物)。此外，美國若把中國逼急了，也不能完全排除中方祭出殺手鐧回擊美國的可能性。
不管劇情怎麼走，可以確定的是中國勢必會加快推升晶片自製率，對台廠來說仍是不可忽視的隱憂。在世界兩套系統逐漸成形下，台灣半導體公司更不能隨波逐流，必須提高技術層次，如同台積電董事長劉德音於今年半導體展演講時所提及的：「台灣要提升自己的技術實力，讓其他地區供應鏈做不到，只能回來找台灣。」 資料來源-MoneyDJ理財網