鋼市愈來愈緊張！股價落底股東憂、排碳成效受質疑，中鋼如何拆彈？
中鋼（2002）24日收盤價跌至18.9元，儘管小漲，仍跌破19元大關，近130萬名股東備感壓力。此外，台灣氣候行動網絡（TCAN）近日發布《2025中鋼氣候績效評估報告》，指出中鋼的減碳轉型進度有重大隱憂。6月19日的股東會上，董事長黃建智坦言下半年鋼市挑戰仍多，將審慎應對，而面對即將上路的碳費制度，中鋼規劃2030年前投入205億元進行節能減碳；中鋼也積極研發高爐還原鐵、噴吹富氫氣體等新技術，迎接全球碳中和趨勢的挑戰。
18.9元，這是台灣鋼鐵龍頭中鋼（2002）24日的收盤價，雖然見紅，漲了2.44％，卻已跌破19元大關，近130萬名股東的臉色簡直「青恂恂」（台語，意指臉色發青、蒼白）。
攤開中鋼2024年的財報，營收3605.35億元，稅後淨利38.75億元，EPS僅有0.13元。6月19日，中鋼舉辦股東會，股民對營運狀況擔憂不已。董事長黃建智表示，今年下半年將密切關注鋼市發展，審慎採取適當對策，「請股東放心。」雖然鋼鐵業挑戰多，但根據世界鋼鐵動態（WSD）發布的全球主要鋼廠競爭力評比，中鋼在35家先進鋼廠中排名第9，仍具競爭力。
不過，中鋼明年還要面臨另一個挑戰——碳費。有股東問到，為了節能減碳，公司將有多少資本支出？黃建智指出，預計在2030年前投入205億元，主要應用於高爐還原鐵、鋼化聯產、高爐噴吹富氫氣體等重點項目，以達成中期減碳目標。
「在碳費、碳關稅與碳中和的長期趨勢下，鋼鐵業只有加快低碳轉型與產品價值升級，才能在未來國際市場中站穩腳步。」黃建智強調。
中鋼董事長黃建智主持股東會。中鋼提供
不只股價，減碳成效也受質疑
然而，不只股東問及中鋼在碳有價時代的競爭力，台灣氣候行動網絡研究中心（TCAN）也在中鋼股東會前夕，發布《2025中鋼氣候績效評估報告》。報告指出，中鋼在核心減碳技術的布局、資本支出規劃及氣候目標設定，仍未達到與《巴黎協定》1.5°C氣候目標一致的水準，整體轉型進度顯示出重大隱憂。
報告提及，雖然中鋼已承諾2030年碳排減量25％、2050年達成淨零排放，但實際作為有明顯落差。
例如，今年一月舉行的國家氣候變遷委員會會議，中鋼大股東經濟部提出中鋼的轉型計畫，除了高爐會在原料中添加還原鐵粒、球結礦以及熱壓鐵塊（HBI）等低碳原料，並預期這樣的做法能讓中期減碳目標從25％提高到28.4％，新增56萬噸的減碳成效。
然而，今年股東會手冊與年報中，中鋼僅說明已完成「低碳鐵源球結礦的添加測試」、得出「每噸HBI可減1.5噸CO2e（二氧化碳排放當量），燃料降減率最高達12.4％」的測試結果，去年毫無研發進展，未來一年也沒有其他直接還原煉鋼技術的計畫。
此外，中鋼旗下的中龍鋼鐵正在進行一號高爐大修，並完成「一、二階煉焦爐更新」第一階段，這些手段雖然每年可減少揮發性有機物排放及單位能耗焦炭，並減少台叛，但實際效益相較高爐的整體碳排放，佔比只有0.6％。
因此，報告提出三點建議。第一，訂定與 1.5°C 路徑對齊的階段性減碳目標，並明確揭示高碳資產退場時程；第二，提升具備深度減碳潛力的技術（如電弧爐、氫能煉鋼）的資本支出；第三，建立「公正轉型」機制，針對員工在職訓練與社區溝通制訂具體配套措施。
中鋼強調未延宕減碳投資，技術研發與應用並進
中鋼對此一一回覆。現階段已結合學研界合作投入「高爐添加低排碳原料」、「高爐噴吹富氫氣體」及「增用廢鋼」等技術研發，也與國外學界與工程公司合作，加速相關技術建立，並持續備妥前瞻技術所需資源，待技術成熟時即可評估導入。
舉例來說，中鋼去年完成多次高爐添加「熱壓鐵塊」試驗，也展開同為低碳鐵源的「球結礦」添加試驗，以進行減碳效益評估；另，中鋼去年建立單支鼓風嘴的高爐噴吹富氫氣體技術，持續相關噴吹試驗，所有減碳技術開發計畫與日本、歐盟一致。
此外，不同鋼廠的製程與加工條件都有所差異，國際著名機構如世界鋼鐵協會也就此考量，不曾直接比較各鋼廠的排碳強度，避免有失公允。
中鋼也推動低碳製鋼，除了傳統高爐煉鋼，也發展電爐與再生鋼材製程。電爐以廢鋼為主原料，可降低碳排，但易產生熱源不足與雜質多問題。中鋼透過創新升溫與純化技術，成功開發極低碳鍍鋅鋼品，通過多項UL產品安全驗證，提升產品附加價值。中鋼也結合集團中龍鋼鐵，創新採用鐵水與電爐串接製程，大幅提升廢鋼使用比例。
中鋼直言，從未拖延減碳投資，更因應低碳鋼材需求逐年提高，強化低碳生產競爭力，以提供下游客戶優質低碳鋼品，力助客戶爭取高品質訂單，多家全球領導品牌的科技廠皆已導入中鋼的高再生料鋼品，許多電腦、家電、伺服器及傢俱都能看到中鋼產品的身影。
中鋼積極布局低碳技術，並持續與產學界合作發展高爐噴氫、再生料添加等方案。面對碳有價時代，中鋼能否成功由傳統煉鋼大廠轉型為低碳製造的標竿企業？不僅攸關產業競爭力，更是台灣高碳排產業轉型的關鍵指標。
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