海柏特(6884)營收五年翻倍成長，衝刺亞太區BPO市場的機會與風險

海伯特(6884-TW)為宏碁集團旗下專精於多品牌售後服務、全球客服中心與附加價值服務型銷售的服務企業。該公司在短短五年之間，從不到5億台幣的營收增長到去年已逼近12億，而近年公司所追求的成長動能之一就是：BPO服務市場。

所謂BPO服務（Business Process Outsourcing），是指企業把非核心業務（如客戶服務、財務會計、人力資源管理、票務和供應鏈支援）交由專業外包公司執行。

根據Grand View Research研究機構，BPO市場規模在2021年已經高達2459億美元，預估到2030年會擴大到5252億，十年間將翻倍成長。每一年都會多出兩三百億美元的市場空間，對像海柏特這樣的業者來說，成長機會非常大。

鎖定東南亞市場商機

在亞太區市場，業務流程外包（BPO）正以每年10.5%的年均複合成長率擴張，成為全球增長最快的區域。2021年亞太BPO市場規模達614億美元，預計到2030年將成長至1471億美元，規模將翻一倍。其中，東南亞國家如新加坡、馬來西亞、菲律賓等市場，被視為主要成長動能來源，尤其以成本優勢、語言能力與數位基礎設施吸引跨國企業設立客服與後台支援中心。

其中，新加坡和馬來西亞合計約占亞太BPO市場15%左右，再加上「其他亞太地區」（包含菲律賓、印尼、越南等），東南亞市場總體佔比超過20%。政府對數位基礎建設的積極投資，以及金融、IT與零售等產業對外包服務需求快速增加，進一步推升整體市場規模。

海柏特在台灣和東南亞提早佈局，成立多語系的維修與客服據點，等於在第一排卡位。

機會與挑戰

當勞動成本較高的國家（像美國）為了降低營運支出或提升效率，通常會更依賴外包服務。

舉個例子，2023年全球每位員工平均花費約103.4美元在業務流程外包（BPO）上，但美國企業的平均花費高達793.6美元，顯示他們在客服、技術支援、後勤等外包項目上投入的資源遠多於其他地區。換句話說，每位員工的平均支出越高，就代表企業對外包的依賴和投資越大。

過去大家主要看中亞洲地區的人力成本便宜，但現在當地人工薪資不斷上漲，人才流動率也高，這些因素都讓像海柏特這類在東南亞布局的BPO業者，未來有機會逐年提高報價，因為客戶願意多付錢來節省內部人力成本。

不過，高人力成本也意味著BPO業者自身的支出會變多。AI和機器人流程自動化（RPA）正成為BPO服務的基本配備，不只能降低人工作業，也能提升服務效率。

海柏特已經著手投資AI客服和自動化工具，這一步可以說是必須做的，但同時也會推高公司的營運成本，若無法簽下更多合約的話，投資報酬率如ROIC就有下降的風險，反映出市場在技術服務上的競爭。

要經營這個事業，還會面臨一個大風險是資安。

隨著處理的資料越來越多，駭客入侵或內部洩密的風險也在升高。如果發生資安事件，代價不只是罰款，還可能損失大客戶。像歐盟GDPR最高可以罰到全球營收的4%，美國CCPA和亞太各國的資料在地化法規也不容忽視。海柏特必須投入更多資安監控、員工訓練和合規作業，才能降低風險。

同業競爭情況

更別忽略了，BPO市場的競爭者也越來越大咖，這個行業很容易採取併購來切入區域市場與垂直領域。全球龍頭業者如Teleperformance(TEPRF-PA)、Concentrix(CNXC-US)、Wipro(WIPR-NS)都在透過併購不斷擴大規模，技術跟服務能力都很強。如果海柏特(6884-TW)無法持續投資升級，將會越來越難與同業競爭。

• Teleperformance（本益比9.7倍）

• Concentrix（本益比15.66倍）

• Wipro（本益比21.38倍）

• 海柏特（本益比27倍）

整體來看，海柏特(6884-TW)雖然目前仍是興櫃公司，但正站在成長的有利位置，受惠於亞太市場強勁的需求與BPO產業的快速擴張。不過，接下來三到五年，公司勢必得投入大量資源在技術升級和資安防護上，這些潛在成本將直接影響最終的獲利表現，也將是投資人最需要關注的核心指標。