呂紹煒專欄：3個1兆美元看中美關稅戰的勝敗得失

川普2.0關稅戰啟動，雖然對加拿大與墨西哥按下「暫停鍵」，但對中國加課10%關稅則繼續，關稅戰對中美的影響也深受矚目與討論。或許，從2024年「3個1兆美元」可略窺一二。

中國順差、服務業貿易、美國逆差，3個1兆美元

這3個出現在去年的「1兆美元」數據分別是：中國對外貿易順差1兆美元（9921.55億美元），美國對外貿易逆差1兆美元（9,842.78 億美），及中國服務貿易1兆美元（1.03兆美元）。

先談第一個1兆美元。川普1.0對中國發動關稅戰、科技戰，雖然是對著中國對美國鉅額貿易順差而來，但骨子裡、或是說總體目標是要把中國出口、貿易、產業、經濟都「打下去」，8年過了，可以檢驗成果，從數據上看，效果顯然不佳，因為，2024年中國對外出口繼續勇猛精進。

2017年中國對外出口1.8兆美元，2024年增為3.6兆美元，占全球出口比例從12.8%增加到14.5%，不僅金額增加，從占比來看也是增加。與此同時，貿易順差也從4225億美元「翻了一翻」增加到近1兆美元。從這個數據看，雖然有美國貿易戰打壓，但中國的勢頭未完全被壓制住。

發動關稅戰縮減逆差效果為零

甚至單從對美貿易數字看，效果也不佳，去年中國對美出口5246億美元、順差3610億美元，而2017年對美出口5056億美元、順差3752億美元，8年來數字雖有起伏，但總體來看，美國縮減對中逆差、甚至想「脫鈎」，數據上都看不出效果。

再看美國1兆美元的逆差。在川普為貿易逆差大為光火、大打關稅戰時，許多學者與專家就指出其中的謬誤。美國的貿易逆差有2個結構性因素，一個是來自美元成為全球外匯儲備貨幣而產生的所謂「特里芬困境」（Triffin dilemma），另一個是美國儲蓄低、消費高的因素。

看數據大概會更清楚；2017年美國對外貿易逆差就高達8100億美元、有近半來自中國，因此對中國出手打貿易戰，但去年逆差還是飆上兆美元，換句話說，縮減逆差的政策目標完全失敗。原因就是根源問題是結構性問題，而非特定國家公不公平貿易的問題。

美國經濟結構是逆差根源因素

早年美國主要逆差來自日本、德國、四小龍等，之後變成中國，老美對每個貿易逆差來源國都出手過，但無論如何強壓，逆差還是上升；川普任期最後1年的2020年，美國對中國逆差比2018年減少1080億美元，看似效果斐然；但同期美國對其它貿易夥伴的逆差也增加1510億美元，打了中國後變成對越南、墨西哥等國的逆差大增，而更「有趣」也值得玩味的是：同時間中國對墨、越貿易順差也大增。

前大摩首席經濟學家羅奇就形容，「就像打地鼠遊戲中的那隻地鼠一樣，不平衡（逆差）只是從一個國家轉移其它國家而已」。美國這個1兆美元逆差的數據，告訴全世界，關稅戰與貿易戰的失敗，真正的根源因素在美國的經濟結構中。

最後看第3個服務業貿易「1兆美元」。一般而言，服務業的增加及服務業的出口，會被視為經濟體的「進步」，先進國家的服務業比重與出口都相高─例如美國服務業貿易的順差就高達近3千億美元左右，因此去年中國服務業貿易超過1兆美元被官方視為正面消息。但中國的服務業貿易仍處於逆差，去年逆差金額為1.2兆人民幣。不過，去年服務業出口成長近2成、遠高於進口的11%的成長，除了旅遊產業外，還有遊戲、電影等文化產業助力。

中國出口最大風險：各國的貿易戰與保護主義

因此從這幾個「1兆美元」數據看，川普2.0的關稅戰雖然讓中國經濟承受壓力，但仍難壓制住中國，更不可能讓製造業大批回流美國、從而大幅降低美國的貿易逆差。事實上，2017年中國製造業占全球比重約25%，去年已上升到30%，連續多年都居世界首位。這次關稅戰大概也很難把中國的製造業、出口打下去吧。

不過，中國製造與出口持續精進增長，對其它國家而言卻帶來相當大的壓力、甚至是反感，今年初中國公布去年貿易數據時，官方不無「欣慰」甚至得意的說，中國的「外貿朋友圈越來越大」，對160多個伙伴實現進出口增長，是150多個國家和地區的主要貿易伙伴。

但換個角度看，如果增長都是中國出口增加、順差增加，其它國家吃下逆差（想想中國1兆美元的順差吧），那些國家遲早都要翻臉，這就是中國經濟與出口，可能要面對、或甚至已出現的最大的風險：貿易夥伴的各種保護主義手段。

川普2.0會削弱美國在全球貿易的重要性

至於美國的情況，如果川普2.0最後真的對全部主要貿易夥伴（墨、加、中、歐、日…..）都祭出程度不等的關稅戰，最後的結果可能不是打擊到其它國家，而是傷害到美國貿易與經濟。日前英國《金融日報》上一篇名為「全球貿易日益適應美國的缺席」文章中指出，過去8年全球8成以上的國家，貿易占GDP比重上揚，十多個大型經濟體甚至增加10個百分點以上，只有美國是下降。同時，美國占全球貿易比重也下降。

白話文講就是：老美發動打貿易戰8年，結果只是「削弱美國作為貿易大國的重要性，最終削弱美國經濟實力」；與此同時，其它國家繼續前進，完成了一個又一個的自由貿易協議（歐盟8個、中國9個），提升本身在全球貿易的重要性。（推薦閱讀：決定美中是戰是和！川普近日將與習近平通話，聚焦芬太尼與巴拿馬運河）

這有點像是要搞「漢賊不兩立」，結果卻搞成「賊立漢不立」，美國的貿易地位反被削弱。川普2.0是否也會如此？拭目以待吧。