永信建(5508)殖利率高達10%！「齊樂」建案為什麼熱賣？後續銷售動能分析

永信建(5508-TW)2024年營收年增21.98%、獲利雙創新高，董事會更決議配發現金股利每股14.5元，換算現金殖利率10%(以2025年4月2日收盤價145元計算)。 然而，2025年初以來，受到中央銀行信用管制影響，永信建(5508-TW)的營收表現出現波動。公司表示，因採成屋銷售方式，成為「海嘯第一排」，營運自2024年第四季起顯著被波及。

先建後售：高雄市建商

永信建設開發股份有限公司是台灣南部地區知名的建商，公司自成立以來以開發高雄市之住宅大樓及透天別墅產品為主，建案銷售以先建後售的方式，推案地點以公園、學校旁的土地，銷售對象為自住、換屋族為主。公司深耕高雄多年，以穩健的經營風格和良好的品質口碑著稱。

永信建(5508-TW)的營運模式以成屋銷售為主，較少採取預售屋模式。

此模式在市場下行時，容易受到衝擊，例如央行信用管制等政策變化會直接影響買家貸款意願與能力。

相反的，由於公司建案採取先建後售的方式，當房價維持上漲的趨勢時，公司的毛利率也會優於市場同業。

近年來，永信建(5508-TW)也開始在其他地區推出建案，積極拓展業務。

(資料來源：優分析產業資料庫)

「齊樂」的熱銷策略：親民的定價

在整體市場趨緩的情況下，永信建(5508-TW)於2025年1月推出位於高雄中都重劃區的「齊樂」建案。

該建案主打親民價格，以4字頭的價格推出，相較於附近預售屋更具競爭力，符合市場期待。

截至2025年4月1日，該案總銷約19億元，已達到三成的銷售量，帶動永信建(5508-TW)在3月份的營收表現，單月營收達到5.36億元，月增111%，並為近六個月以來新高。

低價策略奏效

受到中央銀行信用管制影響，永信建(5508-TW)2025年2月營收年減74.1%，顯示信用管制政策對以成屋銷售為主的永信建(5508-TW)帶來巨大衝擊。在信用管制下，購房者貸款難度增加，對成屋銷售壓力倍增。

面對逆風，永信建(5508-TW)並未因此停下腳步，而是積極調整策略，推出定價更具競爭力的「齊樂」建案，並成功在1月開始銷售後達到三成的銷量。

「齊樂」的銷售成功，初步顯示永信建(5508-TW)的低價定價策略在當前市場環境下是有效的。

在整體房市觀望氣氛濃厚，購房者普遍期待房價下跌的情況下，採取貼近市場的定價策略，降低了購房者的入手門檻，成功吸引了買氣。

然而，2025年3月的營收雖月增111%，但與去年同期相比，仍下滑了47.7%。此外，累計2025年前三個月的營收，也年減70.4%。

(資料來源：優分析產業資料庫)

後續建案的銷售潛力與營運展望

永信建(5508-TW)預計在2025年將有4個新建案陸續完工銷售，總銷金額達110億元。

除了已開賣的「齊樂」之外，還有「仁武大昌二期」、「鼓山龍華九期」和「楠梓高雄大學二期」等建案，預計分別在5月和7月開始銷售。

• 中都五期「齊樂」：總銷約19億元，已於1月開賣。
• 仁武大昌二期：總銷約45億元，預計5月開賣。
• 鼓山龍華九期：總銷約27億元，預計5月開賣。
• 楠梓高雄大學二期：總銷約19億元，預計7月開賣。

建案完工數：

• 2025年有4個案子完工。
• 2026年有2個。
• 2027年有4個。