全球市場｜美日貿易談判未觸及匯率議題，美元自低點回升、日圓動能轉弱

2025年4月17日，(優分析產業數據中心)

當前全球市場正處於高度波動階段，貿易談判進展、利率政策與企業財報交織影響資金流向。美元匯率變動、科技股壓力與避險資產走強成為本週投資人關注的三大焦點。

全球股市動盪，科技股成為焦點？

週四亞洲股市普遍小幅上揚，日本日經指數上漲0.7%，南韓股市同步上漲，而台灣股市則下跌0.5%。在美國前一日大跌後，歐洲期指預示市場開盤將趨於平穩。焦

晶片股近日受到來自荷蘭業者ASML與AI龍頭Nvidia的利空警訊衝擊。ASML警告「關稅政策的不確定性將影響2025與2026年的展望」，而Nvidia也指出受到美國對中國出口限制影響，預估將損失55億美元營收。

Saxo首席投資策略師Charu Chanana指出，「美日貿易談判以及中國展現開放態度讓市場再現希望」，她強調「當預期值夠低時，只要看到對話的可能性，市場就會從恐慌轉向樂觀」。

債市與政策走向如何影響市場判斷？

美國10年期公債殖利率上升3個基點至4.311%，投資人重新評估聯準會的政策空間。Powell表示，聯準會將「等待更多經濟數據再決定利率政策」，顯示其目前處於兩難：「關稅雖可能導致經濟放緩，卻同時增加通膨風險。」

Facet首席投資長Tom Graff形容Powell為「進退兩難」，說明聯準會難以主動對抗可能的經濟衰退，因為降息也可能加劇通膨。

外匯市場：美元自七個月低點反彈，日圓漲勢受限

📍美元指數

儘管近期美元承壓，但在亞洲市場午後，美元從對日圓的七個月低點反彈。這波反彈的背景為美日貿易會談未涉及外匯議題，使市場對干預的預期落空，導致部分做多日圓的部位被回補。

美元近期走弱的原因包括美國政府威脅徵收大規模關稅、實施後又延期，引發市場對美國經濟增長與穩定性的擔憂。儘管如此，美元指數仍小幅上升至99.6，本週整體呈持平。

📍歐元及英鎊

歐洲央行預計將於週四稍晚宣布將存款利率下調25個基點至2.25%，市場已基本反映這項消息，歐元僅小幅回落至1.1362美元，但仍接近連續第四週上漲的目標。

英鎊在最新一輪通膨數據表現不如預期後，於1.3216美元止步，呈現盤整格局。市場預期英國央行可能也將採取更為寬鬆的貨幣政策，使英鎊短期內難以突破。

📍日圓及瑞士法郎

在日本經濟大臣赤澤亮正明確表示與美國貿易談判未涉及匯率問題後，美元兌日圓自141.62的七個月低點回升至142.61。

此前市場普遍預期雙方可能針對強化日圓達成協議，致使日圓提前走強，但由於市場日圓多頭部位已創下自1986年以來新高，若協議落空，這些部位可能遭到平倉，進而限制日圓漲幅。

瑞士法郎自4月2日以來已上漲近8%，在G10貨幣中表現最佳，兌美元匯價來到0.8167，逼近十年高點0.81的技術阻力位。

📍紐幣及澳幣

紐西蘭幣與澳幣也受惠於美元疲弱。紐西蘭幣突破50日與200日移動平均線至0.5912美元，儘管當地通膨數據高於預期，但市場預期價格上漲屬暫時性，不足以影響未來降息可能性，因此匯價漲勢有限。

澳幣則因就業數據回穩，兌美元小跌0.4%至0.6343美元，但市場仍預期澳洲央行可能在5月降息。

商品市場：黃金創新高，油價也持續走揚

📍黃金

由於避險需求激增，黃金價格再次刷新歷史新高，盤中一度觸及每盎司3,357.40美元，最新報價為3,341.91美元。

📍油價

受預期供應收緊影響，布蘭特原油期貨上漲0.93%至每桶66.46美元，美國西德州中級原油則上漲逾1%，報63.2美元。