【產業週報】光寶科(2301)：AI 戰略佈局有成！營收將持續成長？

光寶科(2301)

AI 戰略佈局有成！營收將持續成長？

公司簡介

光寶科技股份有限公司（股票代碼：2301 TT）成立於1975年，是全球領先的電子零組件製造商。公司主要專注於光電半導體及電源供應器等領域，在通訊及消費性電子（IT & CE）市場佔有重要地位。近年來，公司積極拓展雲端、物聯網和光電等新興業務。

產品結構

• 資訊及消費性電子產品：電源供應器、電腦周邊設備等
• 雲端及物聯網產品：伺服器電源供應器、資料中心冷卻解決方案、AI相關產品
• 光電產品：LED元件及模組、車用LED照明、智慧交通系統
• 公司正積極拓展 AI 相關產品線，預計到2025年，AI 相關產品占整體營收比重有望突破10%。

2024 年營運狀況

• 2Q24 每股盈餘(EPS)：1.36元，符合預期。
• 毛利率：22.2%，營益率 9.9%，均高於預估。
• 營收預測：預計 2024 年第三季營收季增 10% 以上，並在第四季持續增長。伺服器業務強勁，其他業務如光電半導體、遊戲機及AIoT需求回升。

公司策略及未來展望

AI 相關業務發展

• 液冷散熱產品Sidecar已取得輝達（NVIDIA）RVL推薦供應商名單資格
• 預計2024年AI相關產品占雲端物聯網事業部門營收比重將提升至12-15%
• 目標2025年AI伺服器相關產品佔雲端業務營收的10%

業務轉型策略

推進“4/3/3”新業務組合目標：40%營收來自資訊消費，30%來自雲端物聯網，30%來自光電車用

多元化發展

通過光林智能LEOTEK併購Dialight交通事業，擴大智慧交通業務

產品升級

• AI伺服器電源規格升級（從Hopper的3kW到Blackwell的5.5kW）預期帶動相關營收大幅成長
• AI PC規格升級帶動PC相關產品（包含PSU與鍵盤）需求增加

整體結論

光寶科正積極調整業務結構，聚焦高增長領域，特別是AI和雲計算相關業務。公司在液冷散熱解決方案的發展和在輝達生態系統中的定位，為未來在AI市場的發展奠定了基礎。

公司“精實聚焦”策略已於2024年第二季告一段落，預期下半年起將恢復成長。除汽車應用外，其他業務均出現需求復甦跡象。預計2025年起營收將年增15%，產品組合改善有助推升獲利率。

基於公司在高增長領域的戰略佈局，以及產品組合優化的努力，光寶科的長期發展前景看好。市場預估2024-26年EPS年均增長率達19%，反映公司在AI和雲計算等新興領域的增長潛力。

免責聲明

本報告僅供特定人士參考，雖已力求正確與完整，但該報告所載資料可能因時間及市場客觀因素改變所造成產業、市場或個股之相關條件改變，投資人需自行考量投資之實際狀況與風險承受度並就投資結果自行負責。本文恕不負擔任何法律責任及做任何保證。

🥇 阮慕驊【選股一路發】APP
挑好股、避風險、學觀念
加碼再送一路發趨勢股、每月超過 4 篇週報！
訂閱連結：https://cmy.tw/00BxLY