寶潔P&G銷售意外下滑，消費者對於價格十分敏感

解讀：

P&G的產品多數屬於必需品類別，公司管理階層認為：景氣越不好寶潔反而容易受益，因為待在家的時間變多反而會消耗掉更多生活必需品，因此這段通膨肆虐的時間，P&G股價反而逆勢上漲。

但是，這種必需品的缺點就是很難漲價，由於消費者對於價格十分敏感，是這次財報不如預期的主因。

2024年7月30日(優分析產業數據中心) -

寶潔Procter & Gamble(PG-US)在第四季度的銷售出現意外下降，儘管努力保持價格穩定，但全球對其 Charmin 衛生紙和 Pampers 尿布的需求減少，導致週二早盤股價下跌 6%。

價格上調的努力不足以吸引價格敏感的消費者，不僅僅是寶潔，競爭對手雀巢（Nestle）和聯合利華（Unilever）上週也報告了低於預期的上半年銷售增長。

「消費者領域存在一個漏洞……提高價格變得越來越困難」，F/m Investments 的資深投資組合經理 Don Nesbitt 說道，該公司持有寶潔的股份。

「消費者在購物時變得更加挑剔，特別是低收入消費者。」

寶潔投入大量資金推出新的日常用品，如 Tide Evo 洗滌劑和更便宜的 Luvs 白金保護尿布，以吸引尋找更便宜和環保選擇的顧客。

該公司還增加了促銷活動和折扣，導致部分產品價格下降，對其最大部門——織物和家庭護理的自生成銷售產生影響。

「寶潔的銷售數據支持了這樣一個主題：價格只能推到某個程度，消費者就會反抗」，Annex Wealth Management 的首席經濟學家 Brian Jacobsen 說。

「如果他們通過促銷和折扣來吸引消費者，這可能有助於提升銷量，但這是有代價的。」

更昂貴的產品

然而，高管們在與華爾街分析師的電話會議上表示，他們並未看到全部的消費者都面臨到財務壓力，他們表示部分族群的消費者繼續購買更昂貴的寶潔產品，例如從有膠帶的尿布轉向拉拉褲。

執行長 Jon Moeller 在電話會議上表示，如果消費者開始顯示出更多的財務困境，寶潔將受益，因為人們會更多地待在家裡，手洗餐具和使用更多的衛生紙。

寶潔報告稱，截至 6 月 30 日的第四季度，總體銷量增長了 1%，主要由包括 Venus 除毛刀在內的個人護理業務以及包括 Metamucil 纖維補充劑在內的保健部門推動。與去年同期 7% 的增幅相比，平均價格也上漲了 1%。

淨銷售額下降至 205.3 億美元，未達到 LSEG 調查的分析師預期的 207.4 億美元。

寶潔在中國的消費疲軟也影響了日常用品的銷售。消費者對其旗艦昂貴的日本美容品牌 SK-II 的抵制繼續影響其在中國這一第二大市場的業績。

高管們在與投資者的電話會議上表示，過去約六個月中國的消費者情緒沒有改善。

寶潔在中東地區也面臨對於西方品牌的抵制。

由於商品成本下降，該公司的調整後每股收益為 1.40 美元，超過了 1.37 美元的預期。公司表示，預計在 2025 財年回購 60 億至 70 億美元的普通股。

預計 2025 財年的核心利潤將在每股 6.91 至 7.05 美元之間，相比之下分析師預期為 6.97 美元，年銷售增長率在 2% 至 4% 之間，相比之下，分析師平均預期為 3.04% 的增長。