祥碩129億吃Techpoint車用IC廠，20年首度跨國併！為何甘願溢價170%？終極目標是它

王子承

圖片 記者拍攝 提供

高速傳輸IC設計公司祥碩(5269)宣布以3.9億美元（約129億元台幣）併購在日本上市的美國IC設計公司Techpoint，佈局汽車、安防市場。 究竟Techpoint這家2023年營收21.7億元、獲利5.9億元的百人小公司究竟是何許人也，會讓祥碩甘願以170%的溢價跨國併購？

20歲了，祥碩想著要如何翻倍

2025年一開春，台灣高速傳輸IC設計公司祥碩，即宣布以129億元併購美國同業Techpoint，15日記者會上，被問到過去鮮少併購同業的祥碩，為何在此時選擇出手，祥碩總經理林哲偉解釋「公司去年20週年，我們一直在想下一個5到10年要怎麼成長，既有市場我們已經做到，未來要再出現翻倍難度越來越高…」。

因此才會有了此番出手併購，林哲偉強調，祥碩是為了在自有產品、ASIC（替AMD代工）以外，創造公司的第三隻腳，也就是汽車市場。

祥碩月線走勢圖

圖／雅虎奇摩股市

獲利5.9億元的百人小公司究竟是何許人也？

不過究竟Techpoint這家2023年營收21.7億元、獲利5.9億元的百人小公司究竟是何許人也，會讓祥碩甘願以170%的溢價跨國併購？

Techpoint是由執行長Hiro Kozato、技術長Feng Kuo在2012年共同創立，本來Techpoint專注於安控監視器使用的類比傳輸、影像晶片，現在市面上廣為人知的高清影像傳輸介面（TVI）規格，就是由TechPoint一手研發，後續該規格被中國安防大廠海康威相中推廣。

不過除了安防產業，近五年Techpoint也在車用市場也有所斬獲，將TVI技術應用在行車紀錄器以及倒車使用的環景系統鏡頭上，帶動車用部門營收從2020年的僅有6億元台幣，成長至去年16.8億元台幣，成為營收占比7成的最大部門，主要應用在中國的中、低階汽車，今年也將有日本汽車客戶量產。

Techpoint國際化程度高，祥碩將拓展美國據點

林哲偉也列舉三大併購的好處，一是可以快速擴張車用產品線，Techpoint已經有七成營收來自車用，祥碩透過併購可以跳過3-5年的驗證期。再來，雙方技術互補，Techpoint主要著墨在類比傳輸介面TVI，與祥碩在數位傳輸介面Serdes有綜效（Synergy）。

最後，由於Techpoint是美商、總部就設在聖荷西，國際化程度也比祥碩高很多，透過併購也可以讓祥碩拓展美國據點、在海外獵才。Techpoint兩位創辦人被祥碩併購後一人將轉為顧問，另外一人將繼續帶領TechPoint美國團隊。

林哲偉預期，隨著併購通過相關監管單位審查，今年5-6月完成交割後Techpoint將成為祥碩100%持有子公司，合併之後資源共享，Techpoint毛利率還有改善空間，加上今年下半年Techpoint將下線（tape out）兩顆車用傳輸+影像新晶片，有望帶動更大的成長幅度。

此外，除了原先Techpoint擅長的中低階汽車市場，祥碩未來也將協助Techpoint進入以數位傳輸介面Serdes為主的高階汽車市場。

對此安控業界觀察，雖然類比傳輸在安控監視器市場逐漸被數位傳輸淘汰，但也在車用市場上找到新方向，Techpoint又有特殊技術在身（在訊號接收端晶片Rx市占率高達九成）、在外流通股數也少，祥碩只能以較高的價格收購。

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