「孩之寶」變身「投資人之寶」？Hasbro首季財報大幅優於預期，關稅衝擊有限，數位遊戲部門營收年增逾46%

美國玩具製造商孩之寶Hasbro(HAS-US)公布2024年第一季財報表現優於市場預期，受惠於數位遊戲業務的強勁成長，儘管面對川普政府推動的關稅不確定性，公司仍維持全年財測，並強調關稅對本季營運未造成實質衝擊。

孩之寶指出，關稅政策的生效時間點讓其尚未對2025年第一季業績產生顯著影響，因此不影響目前的全年預期。公司表示，約有一半銷售至美國的玩具與遊戲來自中國，正積極調整物流與製造策略，並「有意義地」降低對中國的依賴，以提升供應鏈彈性與風險應對能力。

在營運表現方面，孩之寶首季營收達8.87億美元，年增17.1%，明顯優於分析師預期的7.71億美元。其中，數位遊戲部門成為成長主力，營收年增46%，旗下《魔法風雲會》等遊戲吸引大量年輕用戶，高毛利的部門大幅增長，有效彌補傳統玩具需求疲弱所造成的衝擊。

透過優化供應鏈與精簡庫存，孩之寶成功提升營運效率。該公司本季經調整後營業利潤率達25.1%，每股盈餘報1.04美元，顯著超越市場預估的0.67美元，顯示其策略轉型與成本控管已展現成效。

隨著全球貿易局勢持續緊張，特別是美中關係的不確定性升高，玩具產業普遍承受壓力。但分析師指出，孩之寶展現出高度的彈性與前瞻部署，得以在不利環境中逆勢成長。業界專家也認為，孩之寶堅守其2025年營運展望，是對未來局勢緩和及自身體質強化的信心表現。