運輸｜景氣放緩＋關稅壓力：FedEx再度下修全年財測，引發市場對經濟前景擔憂

2025年3月21日(優分析產業數據中心)

聯邦快遞FedEx(FDX-US)週四表示，因為美國景氣不佳、企業運輸需求疲弱，加上川普政府對貿易夥伴加徵關稅帶來更多不確定性，公司決定下調全年獲利與營收預期。

財務長 John Dietrich 表示：「我們調整後的盈餘預測反映出美國產業經濟的持續低迷，這正在限制企業對企業之間的物流需求。」

消息一出，FedEx 股價在盤後交易下跌 5.3%，而其主要競爭對手 UPS 也下跌 1.1%。因為這兩家物流公司與全球各行各業都有往來，市場普遍把它們的業績表現視為全球經濟的風向球。

財測再下調，反映需求持續低迷

本財年每股盈餘預估降到 18-18.6美元，這已經是第二次下調，去年12月他們就從最初預估的 20-22美元，降到 19-20美元。

公司預期全年營收跟去年比可能差不多，甚至可能略微下滑，這比原本預期的「大致持平」還要更悲觀一點。

第三季每股盈餘為 4.51美元，高於去年同期的 3.86美元，但低於市場預期的 4.54美元。

執行長 Raj Subramaniam 表示，這次的業績是在一個非常艱難的經營環境下出現的，像是旺季時間縮短，加上遇到嚴重天氣，都對公司造成了影響。

電商包裹雖多，卻拉不起獲利？

雖然像 Temu 和 Shein 這類低價電商平台的包裹數量持續上升，但這些訂單利潤相對較低，無法替代企業間高毛利的貨運業務。FedEx 與 UPS 過去主要依靠企業出貨來賺取較高利潤，現在這一塊的需求下滑，讓他們不得不調整經營策略。

原本市場還期待製造業等產業能在今年回溫，但這個希望現在看來可能落空，因為川普政府近期針對外國商品的新關稅或加徵計畫，讓貿易前景再度蒙上陰影。專家也擔心，這些進口關稅可能引發新的貿易戰，甚至讓經濟陷入衰退，進一步削弱對物流與運輸的需求。

搶市佔壓力大，競爭升溫

目前 FedEx 與 UPS在 搶市佔率上競爭激烈，分析師擔心，這可能會引發價格戰，讓雙方的獲利空間進一步壓縮。

去年9月，FedEx 結束了與其最大客戶──美國郵政服務（USPS）的空運合約，這筆生意被 UPS 接手。不過 UPS 在今年1月也表示，他們正在加速縮減對最大客戶亞馬遜（Amazon）的包裹配送量。

強化體質、壓低成本，積極應對

面對外在壓力，FedEx 去年12月宣布，將把表現穩定的貨運部門分拆出去，以專注於核心的快遞業務。

另外，公司預計在2025財年達成節省 22億美元成本的目標。財務長進一步透露，公司已和波音達成協議，將以「非常划算的價格」購入 8架全新的777貨機，藉此提升運能並降低單位成本。