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理財

股價腰斬、EPS剩1元!夢幻定存股台塑怎麼了?82歲董座落淚內幕⋯

商業周刊

發布於 08月01日01:00 • 侯良儒
股價腰斬、EPS剩1元!夢幻定存股台塑怎麼了?82歲董座落淚內幕⋯

台塑不敗傳奇破滅了?

六月二十日這天,做了九年台塑董事長的林健男,主持他任內的最後一次股東會,理應風光交棒的日子,他卻當著滿場小股東前,在主席台上哽咽落淚:「期待所有股東和我們一⋯一起努力⋯。」

曾經,台塑的股東會,是創辦人王永慶年年在股東的簇擁下進場,因為,股民們相信王永慶不會讓他們賠錢,而王永慶也從未讓投資人失望過。

台塑困境,不只受累石化紅潮、ECFA

而今,台上是八十二歲的專業經理人哽咽,台下卻是超過八十萬的台塑四寶投資人在淌血,這三年來,他們慘痛無語,看著台塑四寶的股價,來到金融海嘯以來的十五年新低、較高點近乎腰斬,台塑更出現三十多年來第一次的本業虧損,但同一時間,台股卻創下史上新高的二萬四千點,投資AI、半導體能賺一倍、五倍、甚至十倍。

對於手握台塑股票的存股族、退休族們,眼前的事實是,過往被視為夢幻定存股、傳家寶的台塑四寶股票,已讓他們資產大幅縮水。除了哽咽,大家更想知道的是:台塑集團到底怎麼了?

「Game Over(遊戲結束)了!一個產業只要大陸的民營業者大舉下去做,那個產業就完了,就像面板業。」一名台灣管理大師在分析台塑競爭處境後,脫口而出這個結論。被《華爾街日報》譽為亞太區石化業最佳分析師的何耀仁直截了當的說,台塑需要的,不是「大樓都更」,而是「打掉重練」。

更讓投資人、台塑集團十一萬員工不滿的是,當台塑四寶業績直直落之際,台塑高層們卻上演一場場的內鬥,家醜甚至鬧上了社群網站。

有人說,是ECFA(兩岸經濟合作架構協議)中斷、石化景氣低迷,讓台塑碰上了倒楣事;但同屬重災區的日本石化業者,卻有人獲利大好、股價大漲近兩倍。

所以事實並非如此。前進與台灣一海之隔的中國,帶你看台塑不敗傳奇毀滅是如何發生?

「中國每個省,至少有一個王永慶」

中國,這個占台灣石化業外銷比重最大、最仰賴的市場,在你沒有留意的期間,已悄悄扶持至少「七個王永慶」誕生,這些人甚至連經營哲學也以王永慶為師,並且在過去五年不斷壯大。

鏡頭轉到中國東北,大連長興島。此刻,踏上這座專為石化業打造的島嶼,一百平方公里的土地是填海造陸而來,有港口、有電廠、有逾百座上下游垂直整合的工廠,而島上最大的石化公司:恆力石化,每年煉油量高達兩千萬公噸,與台塑的雲林六輕廠區相當。

「那裡,就是複製六輕、複製台塑的概念,」一名資深台灣石化業人士形容。

恆力石化董事長,叫陳建華。與台塑集團創辦人王永慶同樣是國小學歷的他,曾形容自己是「撿垃圾」起家,接著他身分不斷轉換,從貿易商、紡織業者、再跨足石化業。

在中國,像恆力如同台塑、像長興島如同六輕、像陳建華如同王永慶的例子,目前不只有一個,而是至少七個。

「你可以說,他們是每一個省,都至少有一個王永慶,」一名曾任職歐洲石化公司的專業經理人形容,「而且這些人,很多現在才五、六十歲!」

不只魄力,還有創意。今年六月,七大石化專區之一的連雲港,竟落成了一座核電廠,背後目的除穩定供電外,就是使用核電「煮沸」石化工廠生產使用的蒸氣,而非像台灣石化業是靠燒煤造蒸氣,在零碳之路將台灣遠遠拋在腦後。

石化業恐成下一個被玩爛的「慘」業

「過去經驗是,當一個產業只要大陸民營業者大舉下去,那個產業就完了,像面板、太陽能,」一名觀察石化業三十年的企管學者大膽預估,石化業,將如同面板與太陽能業,成為另一個被中國玩爛的「慘」業。

原本大量進口石化產品的中國,靠著習近平扶植「王永慶們」,除了進口替代奏效,更扭轉了中國業者的產業地位。

以往,王永慶的勝利方程式是「規模經濟」,靠著動輒全球前三大的產能規模,與「追根究柢」的精實管理,壓低生產成本,打敗國營企業,變身產業老大。

如今,同樣邏輯,被那些視他為偶像的中國企業家,原封不動的搬到對岸,「而且,他們玩的更厲害,甚至拿來碾壓對手,發動內卷式價格戰,」前述企管學者警告,此時,企業必須想辦法放棄沒有差異化、與中國直接競爭的產品,「否則,就是Game Over⋯」

※更多精彩報導,詳見《商業周刊》網站。
※本文由商業周刊授權刊載,未經同意禁止轉載。

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留言 214

  • VT
    沒有國際視野和佈局,只知內耗,市場淘汰是遲早的事。
    08月01日03:23
  • ALFA ROMEO
    步上大同食古不化的慘劇
    08月01日03:09
  • 龍哥...Andy's
    台塑四寶 當大陸收回ECEF 不再給優惠 台灣很多廠商就將~慘兮兮。
    08月01日03:10
  • Mark(りん)
    不長進吃紅利,現在沒得吃就爛了
    08月01日03:07
  • 明信
    怪中國,怎麼不怪自己不長進?台積電製程為何能一直創新,同樣是ASML出的設備,台積電就是能讓良率比別人好,創造更先進的製程。 世界在進步,不是只有中國,東南亞國家,中東和美洲國家,大家為了賺錢,都在拼,只在罵中國,自己不長進,沒被中國超過,也會被其他國家超過。
    08月01日04:39
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